внутрішні джерела. Внутрішні та зовнішні джерела фінансування Внутрішні джерела фінансових ресурсів підприємств

Вступ

Будь-яке підприємство не може існувати, не маючи власних фінансових ресурсів, адже, як відомо, однією з головних складових цих ресурсів є статутний капітал, який визначає мінімальний розмір майна підприємства.

Першою та обов'язковою умовою нормальної діяльності будь-якого підприємства є наявність у нього власних коштів.

Щоб підприємство нормально функціонувало, необхідно ретельно проводити аналіз його. фінансової діяльності, виявляти проблеми та знаходити шляхи виходу з них. По суті, основу фінансів підприємства мають становити власні ресурси, інакше, базуючись лише на залучені (позикові) кошти, йому загрожує крах і банкрутство. Адже в такому разі підприємство просто не зможе погашати свої зобов'язання і далі вільно займатись своєю виробничою діяльністю.

На жаль, нині більшість підприємств існують переважно за рахунок позикових коштів, Маючи власних фінансових ресурсів у розмірі менше 40-30% від загальної їх кількості. Поступово дані суб'єкти господарювання схильні на повільне, а іноді навіть і дуже швидке "утопання в боргах" перед кредиторами, постачальниками і т.д.

Метою моєї роботи є розглянути склад власних фінансових ресурсів та простежити проблеми формування деяких із них у кризу.

У період кризи, якщо правильно оцінювати фінансовий стан підприємства, проаналізувавши його із самої основи, можна вивести підприємство зі стану падіння і навіть збільшити його прибутковість.

1. Внутрішні власні джерела фінансових ресурсів підприємства

Внутрішні джерела власних коштів формуються у процесі господарської діяльностіі відіграють значну роль у житті будь-якого підприємства, оскільки визначають його здатність до самофінансування. Очевидно, що підприємство, здатне повністю або значною мірою покривати свої фінансові потреби за рахунок внутрішніх джерел, отримує значні конкурентні переваги та сприятливі можливості для зростання за рахунок зменшення витрат із залучення додаткового капіталу та зниження ризиків.

Основними внутрішніми джерелами фінансування будь-якого комерційного підприємства є чистий прибуток, амортизаційні відрахування, реалізація або здавання в оренду активів, що не використовуються, та ін.

У сучасних умовахпідприємства самостійно розподіляють прибуток, що залишається у їхньому розпорядженні. Прибуток є основним джерелом коштів підприємства, що динамічно розвивається. У балансі вона присутня у явному вигляді як нерозподілений прибуток, а також у завуальованому вигляді як створене за рахунок прибутку фонди та резерви. У разі ринкової економіки величина прибутку залежить багатьох чинників, основним у тому числі співвідношення доходів і витрат. Водночас у чинних нормативних документах закладено можливість певного регулювання прибутку керівництвом підприємства. До таких регулюючих процедур ставляться:

варіювання кордоном віднесення активів до основних засобів;
прискорена амортизація основних засобів;
застосовувана методика амортизації малоцінних і швидкозношуваних предметів;
порядок оцінки та амортизації нематеріальних активів;
порядок оцінки вкладів учасників до статутного капіталу;
вибір методу оцінки виробничих запасів;
порядок обліку відсотків за кредитами банків, які використовуються для фінансування капітальних вкладень;
порядок створення резерву щодо сумнівних боргів;
порядок віднесення на собівартість реалізованої продукції окремих видів видатків;
склад накладних витрат та спосіб їх розподілу.

Прибуток - основне джерело формування резервного капіталу(фонду). Цей капітал призначений для відшкодування непередбачених втрат та можливих збитків від господарської діяльності, тобто є страховим за своєю природою. Порядок формування резервного капіталу визначається нормативними документами, що регулюють діяльність підприємства цього типу, а також його статутними документами.

Раціональне використання прибутку передбачає врахування таких факторів, як плани подальшого розвитку підприємства, а також дотримання інтересів власників, інвесторів та працівників. У випадку чим більше прибутку прямує розширення господарську діяльність, тим менше потреба у додатковому фінансуванні. Розмір нерозподіленого прибутку залежить від рентабельності господарських операцій, і навіть від прийнятої для підприємства політики щодо виплат власникам (дивідендна політика).

До переваг реінвестування прибутку слід віднести:

відсутність витрат, пов'язаних із залученням капіталу із зовнішніх джерел;
збереження контролю над діяльністю підприємства з боку власників;
підвищення фінансової стійкості та більш сприятливі можливості для залучення коштів із зовнішніх джерел.

У свою чергу, недоліками використання даного джерела є його обмежена і змінна величина, складність прогнозування, а також залежність від зовнішніх факторів, що не піддаються контролю з боку менеджменту (наприклад, кон'юнктура ринку, фаза економічного циклу, зміна попиту і цін тощо). ).

Ще одним найважливішим джереломсамофінансування підприємств служать амортизаційні відрахування. Вони відносяться на витрати підприємства, відображаючи знос основних та нематеріальних активів, та надходять у складі грошових коштівза реалізовані продукти та послуги. Їхнє основне призначення — забезпечувати не тільки просте, а й розширене відтворення. Перевага амортизаційних відрахувань як джерела коштів полягає в тому, що він існує за будь-якого фінансового стану підприємства і завжди залишається у його розпорядженні. Величина амортизації як джерела фінансування інвестицій багато в чому залежить від способу її нарахування, як правило, що визначається та регулюється державою. Вибраний спосіб нарахування амортизації фіксується в облікової політикипідприємства та застосовується протягом усього терміну експлуатації об'єкта основних засобів.

Застосування прискорених способів (зменшуваного залишку, суми чисел років та інших.) дозволяє збільшити амортизаційні відрахування у початкові періоди експлуатації об'єктів інвестицій, що з інших рівних умов призводить до зростання обсягів самофінансування. В цілому адекватна амортизаційна політика за певних умов може сприяти вивільненню коштів, що перевищують витрати на здійснені інвестиції. Даний факт відомий як ефект Логмана-Рухті, які показали, що в умовах постійних темпів зростання інвестицій при використанні лінійної амортизації співвідношення між ними матиме вигляд

DAi / ICi = ((1 - (1 + g) - n) / g) x n

де g - Постійний темп зростання;

n - термін корисної служби активів, що амортизуються;

DAi - амортизаційні відрахування у період I;

ICi - інвестиції в період i.

Таким чином, для більш ефективного використання амортизаційних відрахувань як фінансові ресурси підприємству необхідно проводити адекватну амортизаційну політику. Вона включає політику відтворення основних активів, політику в галузі застосування тих чи інших методів розрахунку амортизаційних відрахувань, вибір пріоритетних напрямківїх використання та інші елементи.

У ряді випадків залучити додаткові фінансові ресурси в господарський оборот із внутрішніх джерел можна за рахунок продажу або здачі в оренду основних та оборотних активів, що не використовуються. Разом з тим такі операції носять разовий характер і не можуть розглядатися як регулярне джерело коштів. Для оцінки здатності підприємства до самофінансування та прогнозування його обсягів у відповідному періоді може бути використане співвідношення

SF = (EBIT – I) (1 – T) + DA x T – DIV

де EBIT - прибуток до виплати відсотків та податків; I - Витрати обслуговування позик (відсоткові виплати); DA – амортизація; Т - Ставка податку на прибуток; DIV – виплати власникам.

Як випливає з цієї формули, на здатність підприємства до самофінансування безпосередньо впливає, крім ефективності господарської діяльності, позикова, амортизаційна і дивідендна політика, що здійснюється. Незважаючи на переваги внутрішніх джерел фінансування, їх обсяги, як правило, є недостатніми для розширення масштабів господарської діяльності, реалізації інвестиційних проектів, Впровадження нових технологій і т. д. У цьому виникає необхідність додаткового залучення власних коштів із зовнішніх джерел.

2. Зовнішні власні джерела фінансових ресурсів підприємства

Підприємства можуть залучати кошти шляхом збільшення статутного капіталу з допомогою додаткових внесків засновників чи випуску нових акцій. Можливості та способи залучення додаткового власного капіталуЗначно залежить від правової форми організації бізнесу.

Акціонерні товариства, які мають потребу в інвестиціях, можуть здійснювати додаткове розміщення акцій з відкритої чи закритої підписки (серед обмеженого кола інвесторів). У випадку первинне розміщення акцій підприємства з відкритої передплаті є процедуру реалізації на організованому ринку з метою залучення капіталу від кола інвесторів. Згідно Федеральному закону"Про ринок цінних паперів" під публічним розміщенням розуміється "розміщення цінних паперів шляхом відкритої підписки, у тому числі розміщення цінних паперів на торгах фондових бірж та/або інших організаторів торгівлі на ринку цінних паперів". Таким чином, первинне розміщення акцій підприємства з відкритої передплати російської компанії- це розміщення додаткової емісії акцій шляхом відкритої підписки на фондових біржах, За умови, що до моменту розміщення акції не зверталися на ринку. При цьому відповідно до директив ФСФР не менше 30% від загального обсягу первинного розміщення акцій, що проводиться, з відкритої підписки має бути розміщено на вітчизняному ринку. Загалом підготовка та проведення первинного розміщення акцій з відкритої підписки передбачає здійснення чотирьох етапів. На першому (підготовчому) етапі підприємство повинне виробити стратегію розміщення, обрати фінансового консультанта, перейти на міжнародні стандарти фінансової звітності, провести аудит фінансової звітності та систем внутрішнього контролю за 3-4 роки, що передують первинному розміщенню акцій, здійснити необхідні структурні перетворення, створити публічну кредитну історію, наприклад, шляхом емісії облігацій.

На другому етапі визначаються основні параметри майбутнього первинного розміщення акцій, проводяться процедури юридичної та фінансової. комплексної перевірки, і навіть незалежної оцінки бізнесу.

На третьому етапі здійснюється підготовка та реєстрація проспекту емісії, приймається рішення про випуск, доводиться інформація про первинне розміщення акцій з відкритої підписки до потенційних інвесторів, визначається остаточна ціна розміщення. на заключному етапівідбувається власне проведення розміщення, тобто допуск компанії на біржу та передплата на акції.

Фінансування за рахунок емісії звичайних акцій має такі переваги: це джерело не передбачає обов'язкових виплат, рішення про дивіденди приймається радою директорів та затверджується загальними зборамиакціонерів; акції не мають фіксованої дати погашення - це постійний капітал, який не підлягає "поверненню" або погашенню; проведення первинного розміщення акцій з відкритої підписки суттєво підвищує статус підприємства як позичальника (підвищується кредитний рейтинг, за оцінками експертів, вартість залучення кредитів та обслуговування боргу знижується на 2—3 % річних), акції можуть також служити як застава щодо забезпечення боргу; звернення акцій підприємства на біржах надає власникам гнучкіші можливості для виходу з бізнесу; підвищується капіталізація підприємства, формується ринкова оцінка його вартості, забезпечують більш сприятливі умови залучення стратегічних інвесторів; емісія акцій створює позитивний імідж підприємства у діловому співтоваристві, зокрема — міжнародному, тощо. До загальних недоліків фінансування шляхом емісії звичайних акцій слід віднести: надання права участі у прибутках та управлінні фірмою більшому числувласників; можливість втрати контролю за підприємством; вищу вартість залученого капіталу проти іншими джерелами; складність організації та проведення емісії, значні витрати на її підготовку; додаткова емісія може розглядатися інвесторами як негативний сигнал та призводити до падіння цін у короткостроковій перспективі. Слід зазначити, що прояв перерахованих недоліків у Російської Федераціїмає власну специфіку. На додаток до них, поширенню практики проведення первинного розміщення акцій російськими підприємствами перешкоджають як зовнішні чинники (нерозвиненість фондового ринку, особливості правового регулювання, доступність інших джерел фінансування), і внутрішні обмеження (неготовність більшості підприємств до первинного розміщення акцій, насторожене ставлення власників до можливих витрат " прозорості " , побоювання втрати контролю тощо. п.). Розглянемо їх детальніше.

Значною проблемою, спричиненою особливостями правового регулювання, є тимчасовий розрив між датою прийняття рішення про розміщення акцій та початком їх обігу на вторинному ринку.

Ще одним суттєвим обмеженням є вимога забезпечення прозорості. Розкриття інформації при проведенні первинного розміщення акцій потрібно значно більшому обсязі, ніж при отриманні різних видівпозик. У той самий час у силу сформованого правового клімату і ділової практики, що склалася, багато російських підприємств дуже болісно реагують на вимогу "прозорості". Розкриття інформації про кінцевих власників, схем зниження податкового навантаженняі т. д. може зробити компанію легкою мішенню для поглинання з використанням судових, правоохоронних та фіскальних органів.

Багато російських підприємств не готові до здійснення первинного розміщення акцій підприємства. Прозорість бізнесу в більшості випадків є наслідком наявності чіткої стратегії розвитку (економічно виправданого бізнес-плану) та відповідної їй структури управління, що дозволяє досягати поставленої мети, керувати зростанням, контролювати ризики та ефективно використовувати капітал. Лише небагато вітчизняних підприємств відповідають цим критеріям.

Ще одним важливим зовнішнім джерелом фінансових ресурсів підприємства є бюджетні асигнування.

Бюджетні асигнування можуть надаватися підприємствам зазвичай державним у таких формах: бюджетні інвестиції, державні дотації, державні субсидії. Бюджетні інвестиції являють собою виділення коштів державного чи місцевого бюджетів в розвитку, насамперед як капітальних вкладень. Вони прямують у пріоритетні галузі та проекти, які визначають розвиток економіки країни в цілому. Державні дотації - це виділення коштів із бюджету покриття збитків підприємства, зазвичай, у разі, коли збитковість є наслідком певної політики держави, наприклад цінового. Державні субсидії- це виділення коштів з бюджету суб'єктам підприємницької діяльності на вирішення певних завдань у межах різного роду державних програм. Надходження з державних цільових фондів за змістом ідентичні бюджетним асигнуванням. Вони здійснюються у формі державних інвестиційта субсидій. Ці надані ресурси мають цільовий характер, що випливає із сутності даних фондів. До позикових фінансових ресурсів відносять: 1) банківський кредит. Його необхідність визначається характером кругообігу основних та оборотних коштів. Наприклад, підприємство виробило якусь готову продукцію, тобто певна частина його виробничих запасів перейшла в товарну форму, але ще до реалізації цієї продукції, тобто до придбання нею грошової форми, підприємство має необхідність вкласти кошти в купівлю сировини, матеріалів, що означає авансування в новий кругообіг. З'являється потреба у позичкових коштах, які залучаються на певний час та на поворотній основі. Те саме спостерігається, якщо підприємству потрібні додаткові кошти для збільшення обсягу виробництва, а також для подолання тимчасових порушень процесу виробництва та реалізації продукції. 2) бюджетний кредит, який діє на тих самих принципах, що й банківський. 3) комерційний кредит - це придбання товарів чи одержання послуг із відстроченням оплати. Така угода оформляється спеціальним борговим зобов'язанням - комерційним векселем. Кредитування на відміну бюджетних асигнувань здійснюється з дотриманням принципів поворотної, платності, забезпеченості. Перехід на ринкові умови господарювання, впровадження комерційних принципів, у діяльність підприємств, приватизація державних підприємств потребують нових підходів до формування фінансових ресурсів. Нині важливе місце у джерелах фінансових ресурсів належить пайовим та іншим внескам фізичних та юридичних осіб, членів трудового колективу. Водночас, значно скорочуються обсяги фінансових ресурсів, які надходять від галузевих структур, обсяги бюджетних субсидій від органів державної влади. Збільшується значення прибутку, амортизаційних відрахувань та позичкових коштів у формуванні фінансових ресурсів підприємств.

3. Проблеми формування власних джерел підприємства в умовах кризи

Економічна криза - це нормальне явище ринкової економіки, в якому виживають та отримують імунітет та досвід лише найсильніші підприємства. Завдання підприємства в період кризи - пристосуватися до умов "довкілля, що змінилося, економічного або ринкового середовища". Будь-яка ситуація на ринку, що призводить до вимушеного зниження обсягів виробництва, банкрутства, збільшення дебіторської заборгованості, терміновий продаж активів та перепрофілювання виробництва підпадає під визначення "кризи".

У період кризи, у житті підприємства завжди виникають проблеми, пов'язані з нестачею фінансових коштів, і воно стає вразливим у всіх сферах своєї діяльності.

У період кризи фінансовим результатом багатьох підприємств є збитки. Це говорить про те, що на підприємстві не тільки відсутній прибуток, необхідний для накопичення фондів, сплати податків до бюджету, зростання майна підприємства, але й те, що витрати підприємств перевищують доходи. Нерідко підприємства не можуть впоратися із цією проблемою, внаслідок чого зазнають банкрутства.

Проблема кризи стосується і власних джерел як амортизаційні відрахування. Вони є грошове вираження вартості основних виробничих фондів. Амортизаційні відрахування включаються до складу витрат за виробництво і мають у складі виручки від продукції повертатися на розрахунковий рахунок підприємства. Але багато підприємств, що функціонують у кризу, отримують виручку, яка не здатна покрити всі її витрати. Тому часто амортизаційні відрахування не повертаються на розрахунковий рахунок підприємства. Внаслідок чого зменшуються внутрішні джерела фінансування простого та розширеного виробництва, і підприємство не функціонує повною мірою.

У кризовій ситуації становище підприємства можна виправити за допомогою додаткових внесків коштів у статутний капітал підприємства. Ці внески не визнаються прибутком організацій і не оподатковуються на додану вартість. Проблема отримання додаткових внесків у статутний капітал може у тому, що засновники могутніше мати кошти, щоб направити їх у збільшення статутного капіталу підприємства.

Фінансова стійкість підприємства великою мірою залежить стану економіки країни загалом. У період кризи держава скоротила кількість коштів, спрямованих на підтримку підприємств. Ці кошти виступали власними джерелами підприємства (бюджетні асигнування тощо). Скорочення цих надходжень впливає фінансовий стан підприємства міста і його функціонування загалом.

Висновок

Функціонування підприємства неможливе за відсутності в нього фінансових ресурсів. Як мовилося раніше, першим і найважливішим умовою функціонування підприємства є у нього власних джерел фінансових ресурсів. Необхідність власних джерел фінансових ресурсів полягає в тому, що якщо на підприємстві переважатимуть позикові кошти, воно просто не зможе впоратися із зобов'язаннями щодо погашення позикових коштів і не буде повноцінно функціонувати.

У цьому рефераті було розглянуто склад власних джерел підприємства міста і відбито проблеми формування та використання деяких із них. За даними показниками можна будувати висновки про фінансовий стан підприємства.

Щоб у період кризи підприємство нормально функціонувало та його фінансовим результатом був прибуток, а не збиток, потрібно проводити фінансовий аналіз стану підприємства. У цьому аналізі зацікавлені як саме підприємство, а й кредитори, постачальники, покупці.

Кількість джерел підприємства за її формуванні залежить від платоспроможності його засновників т.к. саме вони формують статутний капітал і роблять додатковий внесок у нього; від економіки країни загалом, т.к. з бюджету держави підприємства одержують бюджетні асигнування тощо.

Вступ

Щоб підприємство нормально функціонувало необхідно ретельно проводити аналіз його фінансової діяльності, виявляти проблеми та знаходити шляхи виходу з них. По суті, основу фінансів підприємства мають становити власні ресурси, інакше, базуючись лише на залучені (позикові) кошти, йому загрожує крах і банкрутство. Адже в такому разі підприємство просто не зможе погашати свої зобов'язання і далі вільно займатись своєю виробничою діяльністю.

На жаль, в даний час більшість підприємств існують в основному за рахунок позикових коштів, маючи власних фінансових ресурсів у розмірі менше 40-30% від загальної кількості. Поступово дані суб'єкти господарювання схильні на повільне, а іноді навіть і дуже швидке "утопання в боргах" перед кредиторами, постачальниками і т.д.

Внутрішні власні джерела фінансових ресурсів підприємства

Внутрішні джерела власні кошти формуються у процесі господарську діяльність і відіграють значну роль життя будь-якого підприємства, оскільки визначають його здатність до самофінансування. Очевидно, що підприємство, здатне повністю або значною мірою покривати свої фінансові потреби за рахунок внутрішніх джерел, отримує значні конкурентні переваги та сприятливі можливості для зростання за рахунок зменшення витрат із залучення додаткового капіталу та зниження ризиків.

У сучасних умовах підприємства самостійно розподіляють прибуток, що залишається у їхньому розпорядженні. Прибуток є основним джерелом коштів підприємства, що динамічно розвивається. У балансі вона присутня у явному вигляді як нерозподілений прибуток, а також у завуальованому вигляді - як створене за рахунок прибутку фонди та резерви. У разі ринкової економіки величина прибутку залежить багатьох чинників, основним у тому числі співвідношення доходів і витрат. Водночас у чинних нормативних документах закладено можливість певного регулювання прибутку керівництвом підприємства. До таких регулюючих процедур ставляться:

· варіювання кордоном віднесення активів до основних засобів;

· Прискорена амортизація основних засобів;

· Застосовувана методика амортизації малоцінних і швидкозношуваних предметів;

· Порядок оцінки та амортизації нематеріальних активів;

· Порядок оцінки вкладів учасників у статутний капітал;

· Вибір методу оцінки виробничих запасів;

· Порядок обліку відсотків за кредитами банків, що використовуються на фінансування капітальних вкладень;

· Порядок створення резерву за сумнівними боргами;

· Порядок віднесення на собівартість реалізованої продукції окремих видів витрат;

· Склад накладних витрат і спосіб їх розподілу.

Прибуток - основне джерело формування резервного капіталу (фонду). Цей капітал призначений для відшкодування непередбачених втрат та можливих збитків від господарської діяльності, тобто є страховим за своєю природою. Порядок формування резервного капіталу визначається нормативними документами, що регулюють діяльність підприємства цього типу, і навіть його статутними документами.

До переваг реінвестування прибутку слід віднести:

· Відсутність витрат, пов'язаних із залученням капіталу із зовнішніх джерел;

· Збереження контролю за діяльністю підприємства з боку власників;

· Підвищення фінансової стійкості та більш сприятливі можливості для залучення коштів із зовнішніх джерел.

Ще одним найважливішим джерелом самофінансування підприємств є амортизаційні відрахування. Вони ставляться витрати підприємства, відбиваючи знос основних і нематеріальних активів, і надходять у складі коштів за реалізовані товари та. Їхнє основне призначення - забезпечувати не тільки просте, але й розширене відтворення. Перевага амортизаційних відрахувань як джерела коштів полягає в тому, що він існує за будь-якого фінансового стану підприємства і завжди залишається у його розпорядженні. Величина амортизації як джерела фінансування інвестицій багато в чому залежить від способу її нарахування, як правило, що визначається та регулюється державою. Вибраний спосіб нарахування амортизації фіксується в обліковій політиці підприємства та застосовується протягом усього терміну експлуатації об'єкта основних засобів.

DAi / ICi = ((1 - (1 + g) - n) / g) x n

де g - Постійний темп зростання;

n - термін корисної служби активів, що амортизуються;

DAi - амортизаційні відрахування у період I;

ICi – інвестиції в період i.

Таким чином, для більш ефективного використання амортизаційних відрахувань як фінансові ресурси підприємству необхідно проводити адекватну амортизаційну політику. Вона включає політику відтворення основних активів, політику у сфері застосування тих чи інших методів розрахунку амортизаційних відрахувань, вибір пріоритетних напрямів їх використання та інші елементи.

SF = (EBIT – I) (1 – T) + DA x T – DIV

де EBIT - прибуток до виплати відсотків та податків; I - Витрати обслуговування позик (відсоткові виплати); DA - амортизація; Т - ставка податку на прибуток; DIV - виплати власникам.

Як випливає з цієї формули, на здатність підприємства до самофінансування безпосередньо впливає, крім ефективності господарської діяльності, позикова, амортизаційна і дивідендна політика, що здійснюється. Незважаючи на переваги внутрішніх джерел фінансування, їх обсяги, як правило, недостатні для розширення масштабів господарської діяльності, реалізації інвестиційних проектів, впровадження нових технологій тощо. У цьому виникає необхідність додаткового залучення власних коштів із зовнішніх джерел.

Джерелами фінансування підприємства є власні та прирівняні до них кошти; кошти, що мобілізуються на фінансовому ринку; кошти, які у порядку перерозподілу (рис. 6).

Кошти, що мобілізуються на фінансовому ринку, є: кредитні інвестиції, доходи від продажу цінних паперів, державні субсидії.

Кредитні інвестиції - це позикові кошти, що включають кредити банків, фінансові позички різних інвесторів, заборгованості кредиторам, є зовнішніми джерелами фінансування діяльності.

Позикові кошти на довгостроковій основі (більше року) зазвичай залучаються для придбання основних засобів, а на короткостроковій (до року) для закупівлі товарів, ресурсів та поповнення оборотних коштів.

Мал. 6. Джерела формування фінансових ресурсів підприємства

Продаж власних цінних паперів, будучи засобом, що мобілізується на фінансовому ринку, дозволяє залучати необхідні інвестиції для забезпечення діяльності підприємства чи його розвитку.

Державні субсидії надаються підприємствам, які вирішують важливі соціальні проблеми, які з об'єктивних причин достатньою мірою не компенсуються доходами.

Власні та прирівняні до них кошти складаються з доходів та амортизаційних відрахувань.

Власні кошти підприємства та прирівняні до них – це фінансові ресурси, що належать підприємству на правах власності. Вони є основою для здійснення господарської діяльності та включають доходи від реалізації продукції, основних засобів та фінансових операцій, і навіть прирівняних до них амортизаційних відрахувань, які забезпечують приріст стійких пасивів.

Для поповнення власних джерел фінансування підприємство може отримати прибутки від продажу частини своїх основних засобів, якщо вони не використовуються або використовуються неефективно.

Доходи від фінансових операцій можуть бути отримані від надання у позику коштів, від розміщення вільних коштів на депозитах, за рахунок курсової різниці, при купівлі та продажу валюти.

Амортизація - це кошти, що відраховуються на відшкодування зносу основних фондів шляхом включення частини їх вартості у витрати на випуск продукції, отже, у ціну продукції. Амортизаційні відрахування здійснюються відповідно до встановлених законодавством нормативних термінів служби основних фондів та норм відрахувань. Вони залишаються у розпорядженні підприємства. Покликання амортизації – забезпечення простого відтворення.

Стійкі пасиви займають особливу увагу серед джерел фінансування діяльності підприємства. З позицій зобов'язань стійкі пасиви є зовнішніми джерелами, і з позицій можливості впливу менеджменту порядок їх сплати ставляться до внутрішнім джерелам, тому виділяють як окремого елемента фінансування діяльності підприємства.

Приріст стійких пасивів формуються з допомогою розстрочки сплати за зобов'язаннями. До нього відносяться: аванси покупців та замовників; заборгованість із заробітної плати працівникам підприємства та органам соціального страхування; резерви майбутніх витрат та платежів; тимчасово вільні кошти спеціальних фондів; приріст амортизаційних відрахувань; кредиторська заборгованість(Ваші борги за ресурси, що вже використовуються), орендна плата.

Наприклад, заробітна платавходить у ціну кожної одиниці проданої продукції, але виплачується працівникам лише раз чи двічі на місяць, а період між виплатами використовується підприємством у своїх цілях. Також відбувається з податками та іншими обов'язковими платежами, що враховані в ціні товару, але сплачуються лише до певного терміну.

Кошти, що надходять у порядку перерозподілу, включають: кошти страхового відшкодування, а також дивіденди та відсотки за цінними паперами інших емітентів.

Кошти страхового відшкодування виникають у підприємства лише за наявності страхування різних ризиків: угод, надзвичайних ситуаційі т.п., як результат відшкодування страховими організаціями завданих підприємством збитків.

Дивіденди та відсотки цінних паперів з'являються у разі придбання підприємством акцій та інших цінних паперів інших емітентів.

Вибір джерел фінансування діяльності залежить від численних факторів: обсягу продажу, природи ринків, сфери діяльності, специфіки продукції, характеру державного регулювання та оподаткування, зв'язку з фінансовими ринками та ін.

При управлінні фінансами необхідно пам'ятати, що збільшення амортизаційних відрахувань за рахунок зростання вартості основних фондів або вибору методу нарахування амортизації веде за інших рівних умов до зниження прибутковості. Однак якщо при цьому підприємство залишається рентабельним, то загальна сума коштів амортизаційних відрахувань та чистого прибутку, що залишаються у його розпорядженні, зростає на більшу величину, ніж знижується прибуток.

Внутрішнє фінансуванняпередбачає використання фінансових ресурсів, джерела яких утворюються у процесі фінансово-господарську діяльність організації. Прикладом таких джерел можуть бути чистий прибуток, амортизація, кредиторська заборгованість, резерви майбутніх витрат і платежів, доходи майбутніх періодів.

При зовнішньому фінансуваннівикористовуються кошти, що надходять в організацію із зовнішнього світу. Джерелами зовнішнього фінансування може бути засновники, громадяни, держава, фінансово-кредитні організації, нефінансові організації.

Угруповання фінансових ресурсів організацій з джерел їх формуванняпредставлена на малюнку нижче.

Фінансові ресурси організації на відміну від матеріальних та трудових відрізняються взаємозамінністю та схильністю до інфляції та девальвації.

В даний час актуальною проблемоюдля вітчизняних промислових підприємствє стан, зношеність яких досягла 70%. При цьому йдетьсяяк про фізичному, а й моральному зносі. Назріла необхідність переоснащення вітчизняних підприємств новим високотехнологічним обладнанням. При цьому важливим є вибір джерела фінансування зазначеного переоснащення.

Виділяють такі джерела фінансування:

Внутрішні джерела підприємства(Чистий прибуток, амортизаційні відрахування, реалізація або здавання в оренду активів, що не використовуються).
Залучені кошти(Іноземні інвестиції).
Позикові кошти( , Векселі).
Змішане(комплексне, комбіноване) фінансування.

Внутрішні джерела фінансування підприємства

Залучені кошти

При виборі як джерело фінансування іноземного інвестора підприємству слід враховувати той факт, що інвестору цікаві високий прибуток, сама компанія та її частка власності у ній. Що частка іноземних інвестицій, то менше залишається контролю у власника підприємства.

Залишається фінансування із позикових коштів, у якому виникає вибір між і . Найчастіше практично ефективність лізингу визначають у вигляді порівняння його з банківським кредитом, що ні коректно, оскільки кожної конкретної угоди доводиться враховувати свої специфічні умови.

Кредит - як джерело фінансування підприємства

- Позика в грошовій або товарній формі, що надається кредитором позичальнику на умовах повернення, найчастіше з виплатою позичальником відсотка за користування позикою. Ця форма фінансування є найпоширенішою.

Переваги кредиту:

кредитна форма фінансування відрізняється більшою незалежністю у застосуванні отриманих коштів без будь-яких спеціальних умов;
Найчастіше кредит пропонує банк, який обслуговує конкретне підприємство, отже процес отримання кредиту стає дуже оперативним.

До недоліків кредиту можна віднести:

строк кредитування в окремих випадках перевищує 3 роки, що є непосильним для підприємств, націлених на довгостроковий прибуток;
для отримання кредиту підприємству потрібно надання застави, найчастіше еквівалентної сумі самого кредиту;
у деяких випадках банки пропонують відкрити розрахунковий рахунок як одну з умов банківського кредитування, що не завжди вигідно підприємству;
при даній формі фінансування підприємство може використовувати стандартну схему амортизації придбаного обладнання, що зобов'язує сплачувати податок на майно протягом усього терміну користування.

Лізинг - як джерело фінансування підприємства

є особливою комплексною формою підприємницької діяльності, що дозволяє одному боці — лізингоодержувачу — ефективно оновлювати основні фонди, а інший — лізингодавцю — розширити межі діяльності на взаємовигідних для обох сторін умовах.

Переваги лізингу:

Лізинг передбачає 100%-ве кредитування та не вимагає негайно розпочинати платежі.При використанні звичайного кредиту на купівлю майна підприємство має близько 15% вартості оплачувати з допомогою власні кошти.
Лізинг дозволяє підприємству, яке має значних фінансових ресурсів, розпочати реалізацію великого проекту.

Для підприємства набагато простіше отримати контракт із лізингу, ніж позику — адже забезпеченням угоди є саме обладнання.

Лізингова угода гнучкіша, ніж позичка. Позика завжди передбачає обмежені розміри та строки погашення. При лізингу підприємство може розраховувати надходження своїх доходів і виробити з лізингодавцем відповідну зручну йому схему фінансування. Погашення може здійснюватися за рахунок коштів, що надходять від реалізації продукції, яка вироблена на устаткуванні, взятому в лізинг. Перед підприємством відкриваються додаткові можливості з розширенню виробничих потужностей: платежі за договором лізингу розподіляються весь термін дії договору і, тим самим, вивільняються додаткові кошти вкладення інші види активів.

Лізинг не збільшує борг у балансі підприємства та не зачіпає співвідношення власних та позикових коштів, тобто. не знижує можливість підприємства щодо отримання додаткових позик. Дуже важливо, що обладнання, придбане за договором лізингу, може не значитися на балансі лізингоодержувача протягом усього терміну дії договору, а отже, не збільшує активи, що звільняє підприємство від сплати податків на придбані кошти.

РФ збережено право вибору балансового обліку майна, отриманого (переданого) у фінансову оренду на балансі лізингодавця або лізингоодержувача. Початковою вартістю майна, що є предметом лізингу, визнається сума витрат лізингодавця на його придбання. Крім того, з 2002 року незалежно від обраного методу обліку майна-предмету договору лізингу (на балансі лізингодавця або лізингоодержувача) лізингові платежі зменшують базу оподаткування (ст. 264 НК РФ). Статтею 269 НК РФ введено обмеження на розмір відсотків за кредитами, які лізингодавець може віднести на зменшення бази оподаткування, але в інших випадках лізингодавець може віднести розмір відсотків за кредитом на зменшення бази оподаткування.

Лізингові платежі, що сплачуються підприємством, повністю ставляться виробництва. Якщо майно, отримане з лізингу, враховується на балансі лізингоодержувача, то підприємство може отримати вигоди, пов'язані з можливістю прискореної амортизації предмета лізингу. Амортизаційні нарахування за таким майном можуть нараховуватися виходячи з його вартості та норм, затверджених у встановленому порядку, збільшених на коефіцієнт не вище 3.

Лізинговим компаніямна відміну від банків не потрібна застава, якщо це майно чи устаткування ліквідно на вторинному ринку.

Лізинг дозволяє підприємством на абсолютно законних підставахмінімізувати оподаткування, а також відносити всі витрати на обслуговування обладнання на лізингодавця.

Здійснення фінансових відносинпередбачає наявність у підприємства фінансових ресурсів. Однак природною умовою функціонування підприємства виступає обмеженість усіх ресурсів, у тому числі й фінансових щодо можливості їх використання. Звідси і завдання забезпечення фінансових потреб підприємства розглядається як першочергове управління фінансами.

Фінансові ресурси підприємства- це сукупність коштів у формі доходів та зовнішніх надходжень, призначених для забезпечення поточних витрат, виконання фінансових зобов'язань та здійснення витрат із забезпечення розширеного відтворення та економічного стимулювання працюючих. Формування фінансових ресурсів здійснюється з різних джерел, які поділяються на внутрішні та зовнішні. Внутрішні джерела утворюються за рахунок власних та прирівняних до них коштів та пов'язані з результатами господарювання. Зовнішні джерела є надходження ресурсів на підприємство ззовні.

Початкове формування фінансових ресурсів, відбувається у момент заснування підприємства, коли утворюється статутний капітал (акціонерний чи складковий капітал).

Ці кошти передаються підприємству у тимчасове користування на умовах платності та повернення. У складі фінансових ресурсів, що формуються у порядку перерозподілу, в останні роки підвищується роль розвивається страхового ринку, що надає підприємству страхові відшкодування за ризиками приватизація державної власності, що пройшла в країні, викликала до життя нові джерела фінансових ресурсів у вигляді пайових, пайових та інших внесків засновників, а також доходів по цінних паперах, що емітуються іншими підприємствами, доходів від зберігання грошових коштів на депозитних рахунках у фінансово-кредитних установах, доходів від здачі майна у найм.

Особливо слід зупинитися на ролі, що помітно знизилася. бюджетних асигнувань. Нещодавно вони займали важливе місце у фінансових ресурсах, причому отримували їхні підприємства найчастіше на безоплатній основі. В даний час бюджетні та галузеві фінансові джерела займають все меншу роль у структурі фінансових ресурсів підприємства, і призначені на суворо обмежений перелік витрат. Структура фінансових ресурсів підприємств неоднакова залежить від організаційно-правової форми підприємства, і навіть від його виду та галузевої власності. Напрями використання фінансових ресурсів.

Оскільки основним завданням комерційної організації є максимальне отримання прибутку, постійно виникає проблема вибору напряму використання фінансових ресурсів: вкладення з метою розширення основної діяльності комерційної організації або вкладення інших активів. Як відомо, економічне значення прибутку пов'язане з отриманням результату від вкладень у найбільш прибуткові активи.

Можна виділити такі основні напрями використання фінансових ресурсів комерційної організації:

Капітальні вкладення.

Розширення оборотних фондів.

Здійснення науково-дослідних та дослідно-конструкторських робіт ( НДДКР).

Сплата податків.

Розміщення у цінні папериінших емітентів, банківські депозити та інші активи.

Розподіл прибутку між власниками організації.

Стимулювання працівників організації та підтримка членів їхніх сімей.

Благодійні цілі.

Якщо стратегія комерційної організаціїпов'язана зі збереженням та розширенням її позиції на ринку, то необхідні капітальні вкладення (інвестиції в основні фонди (капітал)). Капітальні вкладення — один із найважливіших напрямів використання фінансових ресурсів комерційної організації. У російських умовах дуже актуально збільшення обсягів капітальних вкладень у зв'язку з необхідністю оновлення устаткування, впровадження ресурсозберігаючих технологій та інших інновацій, оскільки відсоток як морального, а й фізичного зносу устаткування дуже великий.
Інвестиції в основні фонди комерційної організації здійснюються за рахунок таких джерел: амортизації, прибутку комерційної організації, довгострокових банківських кредитів, бюджетних кредитів та інвестицій, надходжень від розміщення на фінансовому ринку акцій, надходжень від розміщення довгострокових цінних паперів.

Крім розширеного відтворення основних фондів, частина прибутку організації може бути спрямована на розширення оборотних фондів — закупівлю додаткової сировини, матеріалів. З цією метою можуть також залучатися короткострокові банківські кредити, використовуватися кошти, які у порядку перерозподілу від основний («материнської») компанії, тощо.

Велике значенняу розвиток бізнесу має участь комерційної організації у наукових дослідженнях. Досвід зарубіжних країнпоказує, що організації, які здійснюють інновації, менш схильні до ризику банкрутства і забезпечують високий рівеньрентабельності. Отже, частина прибутку комерційної організації, а також кошти, що надійшли у порядку цільового фінансування (наприклад, бюджетні кошти), можуть бути призначені для здійснення науково-досліднихта дослідно-конструкторських робіт (НДДКР).

Як було зазначено, відрахування від прибутку можуть направлятися в галузеві та міжгалузеві фонди НДДКР. Такі відрахування зменшують податкову базуз податку прибуток.

Прибуток як дохід комерційної організації підлягає оподаткуванню. Для визначення бази оподаткування з податку на прибуток організації доходи від реалізації товарів (робіт, послуг) та майнових прав, а також позареалізаційні доходи зменшуються на відповідні вироблені витрати.

Для подальших накопиченькомерційна організація може здійснювати вкладення у власне виробництво, а й у інші активи. Такими активами можуть бути частки статутних капіталахінших організацій (зокрема акції інших емітентів); боргові цінні папери (облігації, векселі, у тому числі державні та муніципальні цінні папери); банківські депозити; передача коштів іншим організаціям з урахуванням договорів позики; придбання майна подальшої передачі їх у лізинг та інших.

Названі вкладення можуть бути різними за строками: від кількох годин (такі послуги пропонують банки для короткострокових вкладень) до кількох років. Основними принципами розміщення тимчасово вільних фінансових ресурсів є ліквідність активів (вони у будь-який момент легко повинні перетворюватися на платіжні кошти) та диверсифікація (у ринкових умовнепередбачуваності вкладень тим більше ймовірність збереження коштів, чим більший набір активів, які здійснюються вкладення).

Одна з головних відмінностейкомерційних організацій від некомерційних у тому, що отриманий прибуток комерційних організацій розподіляється між власниками цієї організації. Акціонерні товариствавиплачують дивіденди власникам простих та привілейованих акцій; товариства, товариства з обмеженою відповідальністюрозподіляють прибуток відповідно з часткою участі у статутному (складському) капіталі. Прибуток унітарних підприємств, якщо власником не прийнято інше рішення, може надходити у вигляді неподаткових доходів до бюджету.

Фінансові ресурси комерційної організації можуть бути джерелом витрат, пов'язаних із стимулюванням працівників та підтримкою членів їхніх сімей.

Фінансові ресурси організацій (прибуток, надходження) нині використовуються на благодійні мети.

Популярне

Загальний опис знака Все про знак зодіаку близнюки

« Риси Близнюка Універсальний та легко пристосовується; Комунікабельний та дотепний; Інтелектуальний та промовистий; Активний і працьовитий. »

Бухоблік інфо Списання палива в 1с 8

« Крок 1. Видача коштів у підзвіт Спочатку розглянемо як відобразити купівлю ПММ працівником за готівку в 1С 8.3. Насамперед... »

Використання груп номерів та серій

« Для чого використовуються серії номенклатури Як їх налаштувати Як їх ввести Як враховується в програмі Як подивитися результат Серії номенклатури — це... »