การจ่ายเงินปันผลจากหุ้นของบริษัทรัสเซีย ศาลรัฐธรรมนูญยืนยันสิทธิของบริษัทร่วมหุ้นที่จะไม่จ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ จำนวนเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ

หุ้นบุริมสิทธิ- เป็นตราสารทุนประเภทพิเศษซึ่งต่างจากหุ้นสามัญตรงที่มีสิทธิพิเศษ แต่ก็มีข้อจำกัดเฉพาะหลายประการเช่นกัน

หุ้นบุริมสิทธิเป็นเครื่องมือทางการเงินทั่วไปในรัสเซียและทั่วโลก

ช่วยให้เจ้าของได้รับการค้ำประกันรายได้ตามอัตราเงินปันผลที่เสนอโดยผู้ออกหลักทรัพย์

นอกจากนี้ ในบางกรณี ผู้ถือหุ้นดังกล่าวสามารถมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การพัฒนาของบริษัทได้

ข้อดีของหุ้นบุริมสิทธิ์

หุ้นบุริมสิทธิ์มีข้อดีหลายประการสำหรับนักลงทุนเมื่อเปรียบเทียบกับหลักทรัพย์ทั่วไป

ประการแรก เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์มักจะรับประกันรายได้บางส่วนเสมอ

กล่าวคือตาม หุ้นบุริมสิทธิ์รายได้คงที่จะเกิดขึ้นตรงกันข้ามกับหุ้นสามัญซึ่งขึ้นอยู่กับกำไรของบริษัทร่วมหุ้น

อย่างไรก็ตาม จะไม่มีการจ่ายเงินปันผลหากบริษัทขาดทุน

ประการที่สอง เงินสำหรับการจ่ายเงินปันผลจะถูกจัดสรรให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ดังกล่าวตามลำดับความสำคัญ

นั่นคือผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ยังมีสิทธิ์ได้รับทรัพย์สินส่วนหนึ่งของบริษัทร่วมหุ้นในกรณีที่มีการชำระบัญชีก่อนที่จะถูกแบ่งให้กับเจ้าของรายอื่น

ประการที่สาม การจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิมักจะกำหนดไว้ที่กำไรสุทธิทั้งหมด

นอกจากนี้ผู้ถือหุ้นเหล่านี้อาจมีสิทธิเพิ่มเติมตามที่ระบุไว้ในเอกสารกฎบัตรของบริษัท

ตัวอย่างเช่น พวกเขาอาจแปลงหุ้นบุริมสิทธิ์เป็น

ข้อเสียของหุ้นบุริมสิทธิ

การเป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิก็มีข้อเสียเช่นกัน:

บริษัทผู้ออกหุ้นอาจเรียกร้องหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นได้โดยไม่ต้องให้เหตุผล พร้อมทั้งชดใช้ค่าเสียหายพร้อมดอกเบี้ยให้เต็มจำนวน

หุ้นบุริมสิทธิมักไม่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนน นั่นคือผู้ถือสิทธิพิเศษจะถูกลิดรอนสิทธิในการลงคะแนนเสียงและทำให้ขาดโอกาสในการมีส่วนร่วมในกระบวนการบริหารจัดการของ บริษัท ร่วมหุ้นและทำการตัดสินใจที่สำคัญต่อสังคม

จำนวนเงินปันผลคงที่ บ่อยครั้งที่จำนวนเงินปันผลจะถูกระบุเมื่อออกหลักทรัพย์ประเภทนี้และไม่ขึ้นอยู่กับขนาดของกำไรของบริษัท ซึ่งเมื่อความสามารถในการทำกำไรทางธุรกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรของหลักทรัพย์เหล่านี้ลดลงตามสัดส่วน

หุ้นบุริมสิทธิแตกต่างจากหุ้นสามัญอย่างไร?

ชื่อหุ้น "บุริมสิทธิ" บ่งบอกว่าหุ้นดังกล่าวให้โอกาสและสิทธิเพิ่มเติม หรือพูดง่ายๆ ก็คือสถานะพิเศษ

ตามกฎแล้วผลประโยชน์ดังกล่าวรวมถึงการจ่ายเงินปันผลที่รับประกัน

นั่นคือเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับการชำระเงินไม่ว่าผู้ถือหุ้นจะเป็นอย่างไร บริษัทร่วมหุ้นจะได้รับผลกำไรหรือขาดทุน

นอกจากนี้ หุ้นบุริมสิทธิยังแตกต่างจากหุ้นสามัญตรงที่ให้สิทธิในการได้รับส่วนแบ่งในสินทรัพย์ของบริษัทหลังจากการชำระบัญชี

นั่นคือผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับจำนวนเงินที่กำหนดไว้ล่วงหน้าจากบริษัทร่วมทุน

เพื่อประโยชน์ดังกล่าว เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์จะถูกลิดรอนโอกาสในการมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงและมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของบริษัทร่วมหุ้น

ดังนั้นเจ้าของหุ้นดังกล่าวจึงเป็นนักลงทุนที่ไม่แยแสดังนั้นจึงไม่ใช่เจ้าของร่วมของธุรกิจซึ่งไม่สามารถพูดถึงผู้ที่เป็นเจ้าของหุ้นสามัญได้

อย่างไรก็ตาม สิทธิพิเศษบางกรณีอาจเกี่ยวข้องกับการมีอิทธิพลต่อกิจการของบริษัทเท่านั้น ในกรณีนี้ กฎบัตรของบริษัทร่วมหุ้นกำหนดอัตราส่วนคะแนนเสียงของเจ้าของหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ เช่น 1:2 ปรากฏว่าเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์หนึ่งหุ้นมีเสียงสองเสียง

บางกรณีให้สิทธิในการมีอิทธิพลต่อกิจการของบริษัทและมีส่วนร่วมในการประชุมกับเจ้าของที่ไม่สามารถลงคะแนนเสียงได้

กรณีดังกล่าวมีกฎหมายบัญญัติไว้เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของเจ้าของ ดังนั้นผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่ออกโดยบริษัทสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับการชำระบัญชีหรือการปรับโครงสร้างองค์กรของบริษัทได้

นอกจากนี้ยังมีประเด็นที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นที่ไม่สามารถแก้ไขได้หากไม่มีการมีส่วนร่วม เช่น เมื่อเงินปันผลค้ำประกันลดลง

หาก JSC ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลค้ำประกันได้ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับสิทธิอย่างเต็มที่ในการเข้าร่วมการประชุมบริษัททุกประเด็น

นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าหุ้นบุริมสิทธิสามารถแปลงสภาพและสะสมได้

สิทธิของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ

ผู้ถือหลักทรัพย์บุริมสิทธิบนพื้นฐานเดียวกันกับผู้ถือหุ้นหลักจะได้รับหุ้นในทุนจดทะเบียนของบริษัทและมีสิทธิเข้าร่วมการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น

แม้ว่าผู้ถือหลักทรัพย์ดังกล่าวจะไม่มีสิทธิออกเสียง แต่เขาสามารถมีส่วนร่วมในการประชุมผู้ถือหุ้นและเรียกร้องส่วนแบ่งของทรัพย์สินได้เมื่อเลิกกิจการขององค์กร

การรับสมัครเพื่อลงคะแนนเสียง

โดยทั่วไปแล้วผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะไม่ได้รับอนุญาตให้ลงคะแนนเสียง

ข้อยกเว้นอาจเป็นกรณีที่การตัดสินใจในระหว่างการเจรจาที่เกี่ยวข้องส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์ส่วนตัวของเจ้าของหลักทรัพย์

โดยเฉพาะหากมีประเด็นสำคัญเป็นพิเศษในวาระการประชุม ผู้ถือทรัพย์สินบุริมสิทธิสามารถลงคะแนนเสียงได้ คำถามเหล่านี้อาจเป็นคำถามที่สะท้อนถึงขั้นตอนในการปรับโครงสร้างองค์กรที่เป็นไปได้ของบริษัท หรือการชำระบัญชีของบริษัท คำถามที่เกี่ยวข้องกับการปรับเปลี่ยนกฎบัตร คำถามที่เกี่ยวข้องกับสิทธิของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ หรือ เช่น การจ่ายเงินปันผล

ประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ

หุ้นบุริมสิทธิ์แบ่งออกเป็นประเภทที่มีจำนวนสิทธิต่างกัน

ตามกฎหมาย สหพันธรัฐรัสเซีย“บริษัทร่วมหุ้น” แบ่งหุ้นบุริมสิทธิออกเป็น 2 ประเภทหลักๆ ได้แก่ สะสมและแปลงสภาพได้

เงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิสะสมไม่อาจจ่ายตามมติของที่ประชุมผู้ถือหุ้นในรอบระยะเวลารายงานปกติได้ หากไม่มีกำไรหรือนำไปใช้ในการพัฒนาบริษัทโดยสมบูรณ์

ในขณะเดียวกัน ภาระผูกพันในการจ่ายรายได้ที่สูญเสียยังคงอยู่

เงินปันผลจะถูกสะสมและจ่ายหลังจากฐานะการเงินของบริษัทร่วมทุนมีเสถียรภาพ

นั่นคือลักษณะเฉพาะของหุ้นบุริมสิทธิ์สะสมคือการสะสมเงินปันผล เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์สะสมมีสิทธิสะสมเงินปันผลที่ค้างชำระสะสมและจ่ายในงวดต่อจากช่วงเวลาที่พลาดไป ในกรณีนี้การจ่ายเงินปันผลไม่ต้องมีการจ่ายเป็นงวด

ผู้ถือหุ้นสะสมจะได้รับสิทธิในการออกเสียงลงคะแนนในที่ประชุมผู้ถือหุ้นในช่วงเวลาที่เขาไม่ได้รับเงินปันผลและสูญเสียไปหลังจากการจ่ายเงินปันผล

เจ้าของหุ้นสามารถแลกเปลี่ยนหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพได้ในช่วงเวลาที่กำหนดสำหรับหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิประเภทอื่น

ในการออกหลักทรัพย์ดังกล่าวจะมีการกำหนดอัตรา สัดส่วน และระยะเวลาในการแลกเปลี่ยน

นอกจากนี้ยังมีหุ้นบุริมสิทธิประเภทต่อไปนี้:

ไม่สะสมซึ่งเงินปันผลที่ยังไม่ได้ชำระจะไม่ถูกบวกเข้ากับเงินปันผลในปีต่อ ๆ ไป

ไม่กลับใจใหม่ซึ่งไม่สามารถเปลี่ยนสถานะได้

โดยมีหุ้นที่มีส่วนร่วมให้สิทธิผู้ถือหุ้นเหล่านี้ได้รับเงินปันผลเพิ่มเติมเกินกว่าเงินปันผลที่กำหนด

ผลลัพธ์

ข้อดีของหุ้นบุริมสิทธิ ได้แก่ สิทธิของผู้ถือหุ้น:

ได้รับรายได้คงที่หรือรายได้เป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหุ้นหรือจำนวนหนึ่ง เงินสดซึ่งจ่ายโดยไม่คำนึงถึงผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมหุ้น

เพื่อรับเงินปันผลก่อน

สำหรับการมีส่วนร่วมสิทธิพิเศษหลังจากปฏิบัติตามข้อเรียกร้องของเจ้าหนี้ในการกระจายทรัพย์สินที่เหลืออยู่กับบริษัทร่วมหุ้นเมื่อมีการชำระบัญชี

สำหรับการจ่ายเพิ่มเติมหากจำนวนเงินปันผลที่จ่ายสำหรับหุ้นสามัญเกินกว่าจำนวนเงินปันผลที่จ่ายสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ

โปรดทราบว่าหากคุณต้องการลงทุนในการลงทุนระยะยาว วิธีการซื้อหุ้นบุริมสิทธิจะเหมาะสมที่สุด

ยังมีคำถามเกี่ยวกับการบัญชีและภาษีอยู่ใช่ไหม? ถามพวกเขาในฟอรัมการบัญชี

หุ้นบุริมสิทธิ์: รายละเอียดสำหรับนักบัญชี

• เหตุผลของรายได้ในแง่ของกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจ

  หุ้นสามัญ 2,000 หุ้น และหุ้นบุริมสิทธิ 800 หุ้น ตามการคาดการณ์ของบริษัทร่วมหุ้น ต่อ... ชิ้น มูลค่าที่ตราไว้ 1,000 รูเบิล หุ้นบุริมสิทธิ - 500,000 ชิ้น ด้วยมูลค่าเล็กน้อย 1 ... พันรูเบิล เงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิคือ 8% ของมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น... มาคำนวณจำนวนเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิต่อปีกัน: แผนรายได้ปี 2562 (2563, 2564...

• ทบทวนการเปลี่ยนแปลงกฎหมายสำหรับเดือนมิถุนายน 2559

  บริษัท " สำหรับผู้ถือหุ้น - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ไม่ได้ลงคะแนนเสียงของบริษัทร่วมหุ้นสาธารณะ รวมถึงเจ้าของ... หลักทรัพย์ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นบุริมสิทธิที่ไม่ได้ลงคะแนนเสียงของบริษัทร่วมหุ้นสาธารณะ ฯลฯ...

• ตัวชี้วัดที่สำคัญของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจขององค์กรและระดับการปฏิบัติงานของเจ้าของและทีมผู้บริหาร

หุ้นหลายพันหุ้นของบริษัทต่างๆ มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โลก ในรัสเซีย มีลำดับความสำคัญน้อยกว่าในตลาดหลักทรัพย์มอสโก - เพียงไม่กี่ร้อยเท่านั้น บางบริษัทมีหุ้นหมุนเวียนสองประเภทในเวลาเดียวกัน: สามัญและบุริมสิทธิ์ ตัวอย่างบางส่วน: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft และหากคุณต้องการซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้และเป็นเจ้าของร่วมของธุรกิจ คำถามเชิงตรรกะก็เกิดขึ้น: "จะเลือกหุ้นตัวไหน" หุ้นสามัญแตกต่างจากหุ้นบุริมสิทธิอย่างไร?

หุ้นมาจากไหน?

หุ้นคือหลักทรัพย์ที่ให้สิทธิแก่เจ้าของในส่วนหนึ่งของธุรกิจ สิทธิในการลงคะแนนเสียงในการจัดการ และรับเงินปันผล แน่นอนว่าเป็นสัดส่วนกับสัดส่วนการเป็นเจ้าของของปริมาณรวมของสินทรัพย์ที่ออก

สำหรับบริษัท การออกและขายหุ้นเพื่อการหมุนเวียนอย่างเสรีก่อให้เกิดประโยชน์ แต่ก็มีข้อเสียเฉพาะเช่นกัน

มีการออกหุ้นเพื่อระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อการพัฒนาธุรกิจของตน ในบางกรณีเพื่อสร้างกระแสเงินสด นอกจากนี้เงินจำนวนนี้จะไม่ต้องคืนอีกด้วย แค่เงินออกมาจากอากาศ

ขณะเดียวกัน การโอนหุ้นไปอยู่ใน "มือผิด" ทำให้บริษัทเสียคะแนนเสียงบางส่วนในการตัดสินใจประเด็นสำคัญในการบริหารจัดการ คู่แข่งหรือนักลงทุนรายใหญ่อาจเข้ามาถือหุ้นใหญ่เพื่อมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของคณะกรรมการในช่วงเวลาสำคัญ

ข้อเสียเปรียบที่สำคัญประการที่สองคือความจำเป็นในการแบ่งปันกระแสเงินสดในรูปแบบของผลกำไรและกระจายไปยังผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง

เมื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้แล้ว หุ้นสองประเภทสามารถออกสู่ตลาดได้: สามัญและบุริมสิทธิ์ ด้วยการรวมการเปิดตัวสินทรัพย์ทั้งสองในสัดส่วนที่กำหนด คุณจะได้รับผลประโยชน์ทั้งหมดโดยมีข้อเสียน้อยที่สุด:

• จัดหากระแสเงินสดที่จำเป็นเพื่อขยายธุรกิจ
• รักษาสัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมและการลงคะแนนเสียงชี้ขาดในคณะกรรมการ
• ลดค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลให้เหลือน้อยที่สุด

ประเภทของหุ้น

หุ้นให้อะไรแก่นักลงทุน? ประการแรก แน่นอนว่านี่คือโอกาสในการทำกำไร สามารถเกิดขึ้นได้จาก:

• การเติบโตของมูลค่าตลาดของหุ้น (ซื้อ 100 หลังจาก 3 ปีขายได้ 150 รูเบิล)
• รับเงินปันผล

หัวรถจักรหลักของผลกำไรสามารถเปลี่ยนไปสู่การเพิ่มมูลค่าหรือรับเงินปันผลก็ได้ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับประเภทของหุ้น

หุ้นสามัญ

ผู้ถือหุ้นสามัญสามารถวางใจได้ดังนี้:

1. สิทธิในการออกเสียงลงคะแนนในการจัดการในคณะกรรมการ แต่สำหรับนักลงทุนเอกชนที่เป็นเจ้าของพอร์ตการลงทุนที่ค่อนข้างพอประมาณ พารามิเตอร์นี้ไม่สำคัญนัก
2. สิทธิในการรับเงินปันผล คณะกรรมการตัดสินใจเกี่ยวกับการชำระเงินและจำนวนเงินโดยพิจารณาจากผลกำไรที่ได้รับ สถานการณ์ทางการเงินในปัจจุบันของบริษัท และแผนการพัฒนาเพิ่มเติมของบริษัท การตัดสินใจอาจเป็นได้ทั้งเชิงบวกหรือเชิงลบ
3. รับมูลค่าส่วนหนึ่งของบริษัทเมื่อเลิกกิจการ

ตามกฎหมายของรัสเซีย ส่วนแบ่งของหุ้นบุริมสิทธิในทุนจดทะเบียนไม่ควรเกิน 25% ของปัญหาทั้งหมด

นักลงทุนส่วนใหญ่เมื่อซื้อหุ้นสามัญหวังว่าจะเติบโตต่อไปในอนาคต และการได้รับเงินปันผลถือเป็นโบนัสเพิ่มเติมชนิดหนึ่ง

แต่คุณสามารถหาบริษัทที่จ่ายเงินปันผลที่ดีจากหุ้นสามัญได้เสมอ ในบางกรณีอาจได้รับมากกว่าหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทอื่นด้วยซ้ำ

หุ้นบุริมสิทธิ

ข้อเสียประการหนึ่งคือเจ้าของไม่มีสิทธิลงคะแนนเสียงในการบริหารงานของบริษัท ข้อดี - เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิมีสิทธิได้รับก่อน จ่ายเงินสดในกรณีที่บริษัทแห่งหนึ่งในหมู่ผู้ถือหุ้นล้มละลาย

แต่นั่นไม่ใช่สิ่งสำคัญ หุ้นบุริมสิทธิให้สิทธิในการรับเงินปันผลไม่เหมือนกับหุ้นสามัญ ตลอดเวลาที่บริษัทดำเนินกิจการ นักลงทุนจะได้รับผลกำไร ขนาดถูกกำหนดโดยพารามิเตอร์หลายตัว พื้นฐานได้รับการแก้ไขในกฎบัตรขององค์กร เจ้าของ prefs (ตามที่เรียกว่าหุ้นบุริมสิทธิ) มีสิทธิได้รับเงินปันผลก่อน ขั้นตอนการชำระเงินอาจเป็นปีละครั้ง หกเดือน หรือน้อยกว่านั้นคือไตรมาสละครั้ง

กฎบัตรของ Sberbank กำหนดให้มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 20% ของกำไรสุทธิ Rostelecom หลังจากเปลี่ยนนโยบายการจ่ายเงินปันผล สัญญาว่าจะจ่ายอย่างน้อย 75% ของฟรี กระแสเงินสดและใช้จ่ายอย่างน้อย 45 พันล้านรูเบิลในการชำระเงินเป็นเวลา 3 ปี

หุ้นบุริมสิทธิแบบมีเงื่อนไขเป็นลูกผสมระหว่างหุ้นสามัญกับพันธบัตร แต่พวกเขามีข้อดีทั้งหมดของหลักทรัพย์ทั้งสอง:

1. การรับกำไรคงที่ในรูปเงินปันผลก็คล้ายกัน แต่หากพันธบัตรมีระยะเวลาหมุนเวียนที่จำกัด Prefs ก็ไม่มีข้อจำกัดดังกล่าว มีบริษัทที่จ่ายเงินปันผลมาเป็นเวลา 50-80 ปีแล้ว ทางเลือกที่ดีคือการได้รับรายได้ถาวรซึ่งลูกหลานของคุณ (ลูก ๆ หลาน ๆ) ก็สามารถใช้ได้เช่นกัน
2. การซื้อหุ้นในบริษัทโดยหวังว่าจะเติบโตและพัฒนาต่อไป ซึ่งจะส่งผลดีต่อการเติบโตของราคาอย่างแน่นอน

สิ่งที่ควรเลือกสำหรับนักลงทุน

ในขณะนี้ยังไม่มีหุ้นบุริมสิทธิ์ในตลาดรัสเซียมากนัก เพียงไม่กี่โหล ส่วนใหญ่เป็นหุ้นสามัญ แต่หากคุณนับเฉพาะการรับเงินปันผล คุณก็สามารถพิจารณาให้ละเอียดยิ่งขึ้นได้

การไม่มีหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทไม่ได้หมายความว่าบริษัทจะไม่จ่ายเงินให้แก่ผู้ถือหุ้น หลายคนถึงกับจ่ายเงินรางวัลให้สูงกว่าคู่แข่งในตลาดหุ้นที่พวกเขาชื่นชอบมาก

ตัวอย่างเช่น เรามาดูหุ้นสามัญชั้นนำของบริษัทต่างๆ ที่ซื้อขายใน MICEX และจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นเป็นประจำ

อัตราผลตอบแทน หมายถึง จำนวนกำไรที่จ่ายจากราคาหุ้นในวันที่ปิดทะเบียน

นี่คือการจ่ายเงินโดยเฉลี่ยของหุ้นบุริมสิทธิ์:

Surgutneftegaz จ่ายเงินปันผลที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของหุ้นบุริมสิทธิในตลาดรัสเซีย สำหรับปี 2558-2559 ผู้ถือได้รับกำไร 7 - 8 รูเบิลต่อหุ้นซึ่งสอดคล้องกับผลตอบแทน 18-24% ต่อมา เนื่องจากการสูญเสีย ขนาดของเงินปันผลจึงลดลงเหลือ 60 โกเปคเชิงสัญลักษณ์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 2% ของผลตอบแทน

อย่างที่คุณเห็น ไม่มีความแตกต่างเลยสำหรับนักลงทุนเอกชนอย่างเรา ทั้งจ่าย. แน่นอนว่าคุณต้องวิเคราะห์ขนาดการชำระเงินในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเล็กน้อย ความมั่นคงทางการเงินและศักยภาพการพัฒนาของบริษัท

ข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนเงินปันผลที่จ่ายและตามแผนสามารถดูได้จากเว็บไซต์ของโบรกเกอร์ชั้นนำ RBC ก็มีนะ แต่ฉันชอบสถิติของบริการนี้ - dohod.ru/ik/analytics/dividend

ความแตกต่างระหว่างหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ

จะเกิดอะไรขึ้นหากคุณเลือกระหว่างสองหลักทรัพย์ของบริษัทเดียวกัน? จะเลือกใคร? รับหุ้นบุริมสิทธิโดยคาดหวังเงินปันผล หรือหุ้นสามัญที่หวังไว้มากกว่านี้ การเติบโตอย่างรวดเร็วคำพูด

ตัวอย่างเช่น ลองพิจารณาหุ้น Sberbank - สามัญและบุริมสิทธิ์

กราฟด้านล่างแสดงราคาตลาดหลักทรัพย์ของธนาคารในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

หุ้นสามัญของ Sberbank - แผนภูมิเป็นเวลา 5 ปี
หุ้นบุริมสิทธิ์ของ Sberbank - แผนภูมิเป็นเวลา 5 ปี

ช่วงนี้หุ้นบุริมสิทธิโตถึง 101% หรือ 2 เท่า ตามปกติเพิ่มขึ้น 120%

แต่ในช่วงเวลานี้ เจ้าของสินทรัพย์สองประเภทได้รับเงินปันผลประจำปี:

เมื่อคำนึงถึงความจริงที่ว่าต้นทุนเริ่มต้นของหุ้นสามัญสูงกว่าหุ้นบุริมสิทธิ 25% เราพบว่าสำหรับเงินลงทุนเท่ากัน กำไรสุทธิที่ไม่รวมเงินปันผลคือ:

• หุ้นสามัญ - 113%
• หุ้นบุริมสิทธิ - 144%

ปรากฎว่าในแง่ของความสามารถในการทำกำไร หุ้นบุริมสิทธิ์เป็นตัวเลือกที่ให้ผลกำไรมากกว่าหุ้นสามัญ อย่างน้อยก็ใช้ตัวอย่างของ Sberbank แต่ที่นี่เราพลาดไปอย่างหนึ่ง จุดสำคัญซึ่งสามารถมีอิทธิพลอย่างมากต่อผลกำไรสุดท้ายของนักลงทุนระยะยาว

เงินปันผลและภาษีหุ้น - ผลกระทบต่อกำไร

หลายๆ คนหลีกเลี่ยงการถือหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเป็นประจำในพอร์ตการลงทุนของตนอย่างขยันขันแข็ง เชื่อกันว่าหากบริษัทไม่สามารถคิดอะไรที่ดีไปกว่าการกระจายผลกำไรให้กับผู้ถือหุ้นได้ ก็จะทำให้การจัดการและการพัฒนาของบริษัทไม่มีประสิทธิภาพมากนัก เงินเพื่อการขยายธุรกิจสามารถให้ผลตอบแทนที่สูงกว่ามาก

ประเด็นที่สองคือภาษี เรามีหน้าที่ต้องมอบ 13% ของกำไรที่ได้รับให้กับรัฐ เป็นผลให้สิ่งนี้ลดความสามารถในการทำกำไรขั้นสุดท้าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งจะเห็นได้ชัดเจนในระยะเวลานาน - 5-10-15 ปีขึ้นไป

ตัวอย่างเช่น. รับกำไร 12% ต่อปีในรูปของเงินปันผล คุณต้องจ่ายภาษี 13% เป็นผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะเป็น 10.4% และทุกปี แต่หากความสามารถในการทำกำไรหลักมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของราคาโดยไม่ได้รับเงินปันผล คุณไม่จำเป็นต้องเสียภาษีจนกว่าคุณจะขายหุ้น

สิ่งนี้จะให้อะไรในแง่ของการทำกำไร?

ซื้อหุ้นมา 15 ปี ราคาเฉลี่ยโตช่วงนี้ 12% ต่อปี ปลายงวดกำไรจะ 447%

เช่นเดียวกันโดยไม่มีการเติบโต แต่ได้รับเงินปันผล - 12% ต่อปี แต่หลังหักภาษี - 10.44% จบเทอมกำไร 317%

ผลลัพธ์:ความแตกต่างของความสามารถในการทำกำไรคือ 40%

สรุปแล้ว

หุ้นบุริมสิทธิ์ช่วยให้คุณได้รับรายได้ต่อปีที่มั่นคง การไม่มีสิทธิออกเสียงในการจัดการของบริษัทเมื่อซื้อ Prefs ไม่ใช่การสูญเสียที่สำคัญสำหรับคุณและฉัน เมื่อเลือก คุณควรได้รับคำแนะนำจากจำนวนการจ่ายเงินปันผลเป็นอันดับแรก และที่สำคัญไม่น้อยคือความมั่นคงของพวกเขา เราจำเป็นต้องวิเคราะห์สถิติในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ตามหลักการแล้ว ควรมีความเท่าเทียมโดยไม่มีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยทุกปี ซึ่งจะบ่งบอกถึงการพัฒนาธุรกิจและโอกาสที่ดีในการรับชำระเงินสูงอย่างต่อเนื่องในอนาคต

หุ้นสามัญที่ได้รับการคัดสรรอย่างถูกต้องสามารถให้ผลกำไรแก่ผู้ลงทุนในรูปแบบของมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นในอนาคต การไม่มีเงินปันผลไม่ใช่เรื่องสำคัญนัก กระแสเงินสดทั้งหมดจะทำงานภายในบริษัท และหากใช้อย่างชาญฉลาด ก็สามารถเป็นแรงผลักดันในการพัฒนาต่อไป และเป็นผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทเพิ่มขึ้นในตลาดหุ้น

เงินปันผล — นี่เป็นส่วนหนึ่งของกำไรของบริษัทร่วมหุ้นซึ่งจ่ายเป็นหุ้นที่ออกแล้วตามมติของที่ประชุมสามัญ นี่คือรายได้ของเจ้าของหุ้นซึ่งบริษัทร่วมหุ้นโอนไปให้เขาในลักษณะที่บริษัทนี้จัดตั้งขึ้น

หลังจากชำระเงินเพื่อผลประโยชน์และการหักเงินจากกองทุนบังคับแล้ว จะใช้ในสองทิศทาง: เปิด การขยายกิจกรรม(การลงทุนซ้ำ) และต่อไป การจ่ายเงินปันผล- ขนาดอย่างหลังขึ้นอยู่กับผลงานของบริษัทร่วมหุ้น เช่น จำนวนกำไรที่ได้รับและนโยบายการจ่ายเงินปันผล โดยเฉลี่ยแล้ว โดยปกติแล้วครึ่งหนึ่งของกำไรสุทธิของบริษัทจะนำไปใช้ในการจ่ายเงินปันผล และอีกครึ่งหนึ่งเป็นไปตามความต้องการของบริษัทเอง หากบริษัทมีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว ส่วนแบ่งเงินปันผลในกำไรสุทธิก็มักจะน้อย หากราคาตลาดของหุ้นมีแนวโน้มลดลง วิธีหนึ่งที่จะเอาชนะอย่างหลังได้คือการเพิ่มจำนวนรายได้เงินปันผลต่อหุ้น

การตัดสินใจในการจ่ายเงินปันผลและจำนวนเงินสุดท้ายจะกระทำโดย การประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้น แต่ไม่มีสิทธิตามกฎหมายในการเพิ่มขนาดของเงินปันผลตามที่คณะกรรมการของบริษัทร่วมหุ้นเสนอแนะ

การศึกษาและการจ่ายเงินปันผล

เงินปันผล— นี่คือกำไรสุทธิของบริษัทร่วมหุ้นต่อหุ้นโดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานของปีปัจจุบัน โดยกระจายให้กับผู้ถือหุ้นตามสัดส่วนจำนวนหุ้นในประเภทและประเภทที่เกี่ยวข้องที่พวกเขามี

การจ่ายเงินปันผลกำหนดเป็นรูปตัวเงินหรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้

ตามกฎหมายว่าด้วยบริษัทร่วมหุ้น เงินปันผลจะต้องไม่เกินจำนวนที่แนะนำโดยคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) ของบริษัทร่วมหุ้น

ประเภทของเงินปันผล

เงินปันผลที่จ่ายโดยบริษัทร่วมหุ้นสามารถจำแนกตาม ประเภทต่างๆขึ้นอยู่กับลักษณะการจำแนกประเภทที่ใช้:

ลักษณะการจำแนกประเภท	ประเภทของเงินปันผล
แบ่งปันหมวดหมู่	สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์ สำหรับหุ้นสามัญ สามัญคลังสินค้า: รับรองการเข้าร่วมในบริษัทร่วมทุนและให้สิทธิในการออกเสียงลงคะแนน พวกเขาให้สิทธิในการรับเงินปันผลและทรัพย์สินส่วนหนึ่งของ บริษัท ร่วมทุนเมื่อมีการชำระบัญชีหลังจากชำระข้อเรียกร้องของเจ้าหนี้และกำจัดหนี้อื่น ๆ ข้อดี มีสิทธิพิเศษหุ้น: เจ้าของหุ้นเหล่านี้เป็นคนแรกที่ได้รับรายได้ของบริษัทร่วมทุน เมื่อบริษัทร่วมทุนเลิกกิจการ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับสิทธิพิเศษเหนือผู้ถือหุ้นสามัญในการรับทรัพย์สินบางส่วนตามจำนวนหุ้นที่แสดงด้วยมูลค่าหุ้น
ระยะเวลาการชำระเงิน	รายไตรมาส รายครึ่งปี ประจำปี
วิธีการชำระเงิน	เงินสด ชำระด้วยทรัพย์สิน (รวมทั้งหุ้นของตนเอง)
จำนวนเงินที่ชำระ	เต็ม บางส่วน

ซึ่งมีการคำนวณเงินปันผล

เงินปันผลจะเกิดขึ้นและจ่ายเฉพาะหุ้นที่อยู่ในมือของผู้ถือหุ้นและชำระเต็มจำนวนเท่านั้น

หุ้นที่ไม่ได้รับเงินปันผล เงินปันผลจะไม่เกิดขึ้นกับหุ้นที่ออก (วาง) บางกลุ่ม

หุ้นที่ไม่ได้รับหรือจ่ายเงินปันผล:

• ไม่วาง (ไม่หมุนเวียน)
• เข้าซื้อกิจการและอยู่ในงบดุลของบริษัทร่วมหุ้นโดยการตัดสินใจของคณะกรรมการ
• บริษัท ซื้อออกและในงบดุลโดยการตัดสินใจของที่ประชุมผู้ถือหุ้นหรือตามคำขอของพวกเขา
• ได้รับเมื่อจำหน่ายของบริษัทเนื่องจากผู้ซื้อไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันในการซื้อกิจการได้

มติที่ประชุมผู้ถือหุ้นเรื่องการจ่ายเงินปันผล ตามกฎหมาย บริษัทร่วมอาจตัดสินใจจ่ายเงินปันผลทั้งหมดหรือบางส่วน หรือไม่จ่าย ณ สิ้นปีที่รายงาน

กฎหมายกำหนดสถานการณ์ที่ไม่สามารถตัดสินใจจ่ายเงินปันผลได้

การตัดสินใจประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปีไม่สามารถทำได้:

• จนกว่าจะชำระเต็มจำนวน
• หากไม่เป็นไปตามข้อกำหนดสำหรับจำนวนมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ
• ก่อนการซื้อหุ้นคืนทั้งหมดตามคำร้องขอของผู้ถือหุ้น
• หากมีหรือจะปรากฏอันเป็นผลมาจากการจ่ายเงินปันผลสัญญาณของการล้มละลายของบริษัทร่วมทุน

ผู้ได้รับเงินปันผล

สามารถจ่ายเงินปันผลให้กับทั้งผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นตามที่ระบุในทะเบียนผู้ถือหุ้นของบริษัทได้ตามลักษณะที่กำหนด

หากผู้ถือรายชื่อมีชื่ออยู่ในทะเบียนผู้ถือหุ้น เงินปันผลก็จะเกิดขึ้นกับเขา และเขามีหน้าที่รับผิดชอบในการโอนเงินปันผลค้างจ่ายไปยังผู้ฝากของเขา (ผู้ถือหุ้นเฉพาะเจาะจง)

หากหลังจากวันที่รวบรวมรายชื่อบุคคลที่มีสิทธิได้รับเงินปันผล (วันที่ปิดทะเบียน) ขายหุ้นหรือบางส่วนให้กับบุคคลอื่นแล้วสิทธิในการรับเงินปันผลยังคงเป็นของเจ้าของคนก่อน ในกรณีนี้ผู้ซื้อมีสิทธิได้รับเงินปันผลตามหนังสือมอบอำนาจที่ออกโดยผู้ขายซึ่งรวมอยู่ในรายชื่อผู้มีสิทธิได้รับเงินปันผลเท่านั้น

คำสั่งจ่ายเงินปันผล

เงินปันผลในบริษัทร่วมทุนจะจัดตั้งขึ้นและจ่ายแยกต่างหากสำหรับหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ

เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิมีข้อได้เปรียบในการรับเงินปันผลเมื่อเปรียบเทียบกับเจ้าของหุ้นสามัญ

ในทางกลับกัน เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิประเภทต่างๆ อาจมีลำดับความสำคัญในการรับหุ้นที่แตกต่างกัน ตามกฎหมาย “บริษัทร่วมหุ้น” เงินปันผลจะจ่ายก่อนสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ให้ความสำคัญกับเจ้าของในลำดับความสำคัญในการรับเงินปันผล หากเงื่อนไขทางการเงินของบริษัทร่วมทุนอนุญาตให้จ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นประเภทนี้ จะพิจารณาความเป็นไปได้ในการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นสะสมที่ไม่ได้จ่ายเงินปันผลหรือจ่ายบางส่วนในช่วงก่อนหน้า หากสามารถจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิสองประเภทที่ระบุไว้ได้ จะพิจารณาความเป็นไปได้ในการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิซึ่งจำนวนเงินปันผลจะถูกกำหนดตามกฎบัตรของบริษัท แล้วจะวินิจฉัยจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นบุริมสิทธิโดยมิได้กำหนดจำนวนเงินปันผลก็ได้ และสุดท้ายคือการตัดสินใจจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นสามัญ

ตัวอย่างขั้นตอนการคำนวณเงินปันผล

ทุนจดทะเบียน 1 พันล้านรูเบิล แบ่งออกเป็นหุ้นบุริมสิทธิ (25%) และหุ้นสามัญ (75%) มูลค่าที่ตราไว้เท่ากัน 1,000 รูเบิล เช่น รวม 1 ล้านหุ้น สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ เงินปันผลจะกำหนดไว้ที่ 14% ของมูลค่าที่กำหนด สามารถประกาศเงินปันผลใดเป็นหุ้นได้หากคณะกรรมการแนะนำให้จัดสรร 110 ล้านรูเบิลเพื่อจ่ายเงินปันผล? กำไรสุทธิ?

• การคำนวณเงินปันผลที่เป็นของหุ้นบุริมสิทธิ: 1,000 รูเบิล * 14/100 = 140 ถู ต่อหุ้นเพียง 140 รูเบิล * 250,000 หุ้น = 35,000,000 รูเบิล
• การกำหนดกำไรสุทธิที่สามารถนำมาใช้จ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นสามัญได้: 110 ล้านรูเบิล — 35 ล้านรูเบิล = 75 ล้านรูเบิล
• การคำนวณเงินปันผลที่จ่ายสำหรับหุ้นสามัญหนึ่งหุ้น: 75,000,000 รูเบิล : 750,000 หุ้น = 100 รูเบิลหรือ 10% ของมูลค่าเล็กน้อย 1,000 รูเบิล

แบบฟอร์มการจ่ายเงินปันผล

เงินปันผลสามารถจ่ายเป็นเงินได้ และในกรณีที่กำหนดไว้ตามกฎบัตรของบริษัท - ในทรัพย์สินอื่น ตามกฎแล้ว หุ้นของบริษัทย่อยหรือหุ้นของตัวเอง

หากจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นของตนเอง แนวทางปฏิบัตินี้เรียกว่าการแปลงเป็นทุนของรายได้หรือการลงทุนซ้ำ ในโลกและในทางปฏิบัติในรัสเซีย การจ่ายเงินปันผลด้วยหุ้นของตนเองถือเป็นเรื่องปกติ ในกรณีนี้การจ่ายเงินปันผลจะกำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์ของหนึ่งหุ้นหรือในสัดส่วนที่แน่นอนโดยคำนึงถึงวันที่ได้มา (เช่น 4 หุ้นต่อ 10 หุ้นที่ได้มาก่อนหน้านี้ในระหว่างปีที่เป็นเจ้าของหรือ 1 หุ้นต่อ 10 ก่อนหน้านี้ได้หุ้นมาเป็นเวลา 1 ไตรมาสเต็ม)

รูปแบบการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของรายได้

ราคาหุ้นตามทฤษฎีในรูปแบบนี้ขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่ามันเป็นผลรวมของเงินปันผลที่มีส่วนลดที่จ่ายไป

หากหุ้นจ่ายเงินปันผลประมาณเท่ากันทุกปี (ช่วงระยะเวลา) เช่น ในกรณี เช่น ในหุ้นบุริมสิทธิ สูตรข้างต้นจะง่ายกว่ามาก:

หากหุ้นจ่ายเงินปันผล ซึ่งเพิ่มขึ้นทุกปีด้วยเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยเท่าเดิม สูตร 2.1 จะอยู่ในรูปแบบ:

ปัญหาหลักของโมเดลนี้คือการทำนายขนาดของเงินปันผล ซึ่งมักจะไม่คงเดิมภายใต้อิทธิพลของเหตุผลหลายประการ และขนาดในอนาคตของมันจะพูดคุยกันในช่วงเวลาสั้นๆ เท่านั้น ซึ่งโดยทั่วไปจะคำนวณ ในเดือน;

ตัวอย่างการคำนวณการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นหรือการแปลงเป็นทุนของรายได้

สมมติว่ามีการซื้อหุ้น 20 หุ้นในวันที่ 05/10/04 มีการตัดสินใจจ่ายเงินปันผลในรูปแบบของหุ้นของตัวเองเมื่อวันที่ 02/20/05 ในอัตรา 4 หุ้นต่อ 10 ซื้อสำหรับการเป็นเจ้าของทั้งปี: 20 หุ้น / 10 หุ้น * 4 หุ้น * 9 เดือน /12เดือน = 6 หุ้น (เนื่องจากถือครองได้ 9 เดือนเต็ม)

เงื่อนไขการจ่ายเงินปันผล

ระยะเวลาการจ่ายเงินปันผลประจำปีอาจกำหนดตามกฎบัตรของบริษัทหรือมติของที่ประชุมผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลประจำปีก็ได้ หากกฎบัตรของบริษัทหรือมติของที่ประชุมผู้ถือหุ้นไม่ได้ระบุวันจ่ายเงินปันผลประจำปี ระยะเวลาการจ่ายเงินปันผลไม่ควรเกิน 60 วัน นับแต่วันที่ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลประจำปี

หากมีการตัดสินใจจ่ายเงินปันผล การจ่ายเงินปันผลดังกล่าวจะกลายเป็นความรับผิดชอบของบริษัทร่วมทุน

อย่างไรก็ตาม กฎหมาย “เกี่ยวกับบริษัทร่วมหุ้น” กำหนดว่าบริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลที่ประกาศไว้สำหรับหุ้นได้ หากในวันที่ชำระเงิน:

• บริษัท พบกับสัญญาณของการล้มละลาย (ล้มละลาย) หรือบริษัทจะมีอาการเหล่านี้อันเป็นผลมาจากการจ่ายเงินปันผล
• มูลค่าของสินทรัพย์สุทธิของบริษัทน้อยกว่ามูลค่าของมัน ทุนจดทะเบียนทุนสำรองและส่วนเกินมูลค่าการชำระบัญชีของหุ้นบุริมสิทธิที่ออกซึ่งกำหนดโดยกฎบัตรเกินกว่ามูลค่าที่ตราไว้หรือจะน้อยกว่าจำนวนที่กำหนดอันเป็นผลมาจากการจ่ายเงินปันผล

หากสถานการณ์เหล่านี้ยุติลง ภาระผูกพันของบริษัทในการจ่ายเงินปันผลจะกลับมาดำเนินการอีกครั้ง

การเก็บภาษีเงินปันผล

บริษัทร่วมหุ้นเป็นตัวแทนในการรวบรวมและโอนภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากเงินปันผลไปยังงบประมาณทันเวลา

เมื่อจ่ายเงินปันผลค้างจ่ายบริษัทร่วมจะหักภาษี ณ ที่จ่าย

ขั้นตอนการจ่ายเงินปันผลในบริษัทร่วมหุ้น

ในการกำหนดขั้นตอนการจ่ายเงินปันผล บริษัท ร่วมทุนจะพัฒนาและอนุมัติในที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับหลักเกณฑ์พิเศษเกี่ยวกับขั้นตอนการคงค้างและการจ่ายเงินปันผลของบริษัทร่วมหุ้น ประเด็นสำคัญในการตัดสินใจจ่ายเงินปันผลคือรูปแบบการจ่ายเงินปันผล ขนาด และระยะเวลาการจ่ายเงินปันผล

การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งธนาคารกลางยังไม่สามารถหยุดยั้งได้ การเพิกถอนใบอนุญาตจากธนาคารพาณิชย์หลายครั้ง และความไม่แน่นอนของราคาโลหะมีค่า กำลังบังคับให้ชาวรัสเซียมองหาวิธีการลงทุนทางเลือกอื่น ผู้ที่มีความรู้ทางการเงินเพียงพอและคุ้นเคยกับเครื่องมือทางการเงินขั้นพื้นฐานเป็นอย่างน้อย ต่างก็เลือกซื้อหุ้นปันผลมากขึ้น เราจะพูดคุยสั้น ๆ เกี่ยวกับเงินปันผลและการจ่ายเงินปันผลของหุ้นในบริษัทรัสเซีย

หุ้นปันผลคืออะไร?

คำจำกัดความของแนวคิดเรื่อง "เงินปันผล" มีระบุไว้ในมาตรา 43 รหัสภาษีรฟ. เงินปันผล หมายถึงรายได้ใดๆ ที่ผู้ถือหุ้น (นักลงทุน) ได้รับจากบริษัทเมื่อกระจายกำไรที่เหลือหลังหักภาษี (รวมถึงดอกเบี้ยของหุ้นบุริมสิทธิ) จากหุ้นที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของตามสัดส่วนของหุ้นของผู้ถือหุ้นในทุนจดทะเบียนของบริษัทนี้

หุ้นบุริมสิทธิแตกต่างจากหุ้นสามัญตรงที่จ่ายเงินปันผลคงที่ตามเงื่อนไข ซึ่งจำนวนดังกล่าวระบุไว้ในกฎบัตรของบริษัท (เช่น อาจเป็น 10% ของกำไรหรือ 5% ของมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น) หุ้นบุริมสิทธิไม่ได้ให้สิทธิออกเสียงในการคัดเลือกกรรมการและคณะกรรมการ กฎหมายกำหนดว่าเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิต้องไม่น้อยกว่าเงินปันผลของหุ้นสามัญ จำนวนรายได้ที่ต้องชำระสำหรับหุ้นบุริมสิทธิจะถูกหักออกจากจำนวนเงินปันผลทั้งหมด หากต้องการทราบจำนวนเงินที่นักลงทุนจะได้รับต่อหุ้นสามัญ ผลต่างที่ได้จะต้องหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญ

การจ่ายเงินปันผลใน บริษัท รัสเซียเป็นอย่างไร

เพื่อรับเงินปันผลจากหุ้น บริษัท รัสเซียคุณจะต้องมีความรอบรู้ในวันที่ต่อไปนี้:

• วันที่จ่ายเงินปันผลคือวันที่คุณต้องเป็นเจ้าของหุ้นของบริษัทจึงจะได้รับเงินปันผล ตั้งแต่ปี 2557 เป็นต้นมา ไม่สามารถกำหนดวันที่ “ตัดยอด” นี้ก่อนที่จะมีการตัดสินใจจ่ายเงินปันผลได้ กล่าวคือ ก่อนการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี โปรดจำไว้ว่าตามระบบการซื้อขาย “T+2” ที่บังคับใช้ในรัสเซียตั้งแต่เดือนกันยายน 2556 ได้มีการกำหนดวันตัดยอดซึ่งจะต้องซื้อหุ้นเพื่อรวมไว้ในการลงทะเบียนรับเงินปันผล - ไม่เกิน 2 วัน ก่อนวันปิดสมุดทะเบียน
• วันที่ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลจะต้องได้รับอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีตามข้อเสนอของคณะกรรมการบริษัท
• วันประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีคือภายหลังวันปิดสมุดทะเบียนเข้าร่วมการประชุมประจำปี (ที่คณะกรรมการกำหนด) แต่ก่อนวันปิดสมุดทะเบียนรับเงินปันผล
• วันปิดสมุดทะเบียนเงินปันผลเป็นวันสุดท้ายในการรวบรวมทะเบียนผู้มีสิทธิรับเงินปันผล ตั้งแต่ปี 2557 เป็นต้นมา ได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นตามคำแนะนำของคณะกรรมการ และจะต้องเกิดขึ้นภายในไม่เกิน 20 วัน และไม่เร็วกว่า 10 วันหลังการประชุมผู้ถือหุ้น ข้อสำคัญ: เงินปันผลจะจ่ายเฉพาะผู้ที่ลงทะเบียน 2 วันก่อนวันปิดบัญชีเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ไม่จำเป็นต้องถือหุ้นทั้งปีเลย คุณสามารถซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทได้หนึ่งเดือนก่อนวันปิดสมุดทะเบียนและยังคงได้รับเงินปันผล
• วันที่จ่ายเงินปันผล – วันที่ผู้ถือหุ้นได้รับเงินปันผลถึงกำหนดชำระ (โดยปกติจะจ่ายเงินปันผลปีละครั้ง) ตั้งแต่วันที่ 01/01/2557 กำหนดระยะเวลาการจ่ายเงินปันผล - 25 วันนับจากวันที่จ่ายเงินปันผล

โปรดทราบว่าย้อนกลับไปในปี 2013 กระบวนการกำหนดวันที่บางวันแตกต่างไปจากวันที่ที่มีผลบังคับใช้ในปัจจุบันอย่างมาก Ilya Balakirev นักวิเคราะห์ของ UFS IC เน้นว่า ณ เวลาที่ "ตัดยอด" เงินปันผล นักลงทุนจะทราบจำนวนเงินปันผลที่อนุมัติอย่างแน่นอน ดังนั้นความเสี่ยงของกลยุทธ์การจ่ายเงินปันผลจะลดลงอย่างมาก การลดเงื่อนไขการจ่ายเงินปันผล (ก่อนหน้านี้จัดสรรไว้ 60 วันสำหรับสิ่งนี้) ก็จะส่งผลเชิงบวกต่อตลาดเช่นกัน

นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงที่มีผลบังคับใช้ในปี 2014 จะส่งผลต่อวิธีการทำงานตามปกติของหลายๆ บริษัทด้วย หากก่อนหน้านี้การประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีเกือบทั้งหมดจัดขึ้นในเดือนมิถุนายนและปิดการลงทะเบียนในเดือนพฤษภาคม ดังนั้นในเดือนพฤษภาคมจึงเป็นช่วงที่กิจกรรมตลาดหุ้นถึงจุดสูงสุด แต่ตอนนี้สถานการณ์จะเปลี่ยนไป ขณะนี้ความสนใจของนักลงทุนในหลักทรัพย์จะเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน-กรกฎาคม และจะลดลงหลังจากวันตัดยอดการจ่ายเงินปันผล ตัวอย่างเช่น ในปฏิทินกิจกรรมของ Gazprom การประชุมสามัญผู้ถือหุ้นกำหนดไว้ในวันที่ 27 มิถุนายน ดังนั้นหากต้องการรับเงินปันผลตามผลการดำเนินงานของบริษัทในปีที่ผ่านมา สามารถซื้อหุ้นได้ในเดือนกรกฎาคม

เพื่อทำความเข้าใจวิธีการเลือกบริษัทที่คุณจะเป็นนักลงทุน และรายได้ประเภทใดที่คุณสามารถคาดหวังได้ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจกลไกในการสร้างจำนวนเงินปันผล ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ในรายละเอียดเพิ่มเติม

จำนวนเงินปันผลถูกกำหนดอย่างไร?

ในทางกลับกัน บริษัท แบ่งกำไรสุทธิทั้งหมดที่ได้รับสำหรับปีออกเป็น 2 ส่วนส่วนแรกมุ่งสู่การพัฒนาธุรกิจต่อไปและอีกส่วนจะกระจายให้กับผู้ถือหุ้นตามสัดส่วนการถือหุ้น การตัดสินใจว่าจะลงทุนในธุรกิจจำนวนเท่าใดและจะจัดสรรให้กับผู้ถือหุ้นจำนวนเท่าใดในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี

หากบริษัท “ติดแดง” ที่ประชุมผู้ถือหุ้นอาจตัดสินใจปฏิเสธการจ่ายเงินปันผลได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะทำกำไรได้ ผู้ถือหุ้นก็อาจถูกทิ้งไว้โดยไม่มีการชำระเงิน: หากจำเป็นต้องใช้เงินทุนทั้งหมดเพื่อการพัฒนาธุรกิจต่อไป เป้าหมายนี้จะถูกให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก

หุ้นของบริษัทแต่ละแห่งมีมูลค่าตามอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล ซึ่งกำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินปันผลต่อหุ้นหารด้วยมูลค่าตลาด หลักทรัพย์- ในรัสเซีย อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีจะอยู่ที่ 5-10%

ดังนั้นจึงสรุปได้ง่ายว่าเพื่อให้ได้รายได้สูงสุดด้วยต้นทุนขั้นต่ำ สิ่งสำคัญคือต้องเลือกบริษัทที่เหมาะสมซึ่งคุณจะเป็นผู้ถือหุ้นและซื้อหุ้นตรงเวลา เราจะบอกวิธีการทำเช่นนี้ในบทความ -