Előnyben részesített részvények- ez a részvényjellegű értékpapírok egy speciális típusa, amely a törzsrészvényekkel ellentétben különleges jogokkal rendelkezik, de számos speciális korlátozással is rendelkezik.
Az elsőbbségi részvények elterjedt pénzügyi eszköz Oroszországban és világszerte.
Lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy az értékpapírok kibocsátója által kínált osztalék mértéke alapján garantált bevételhez jusson.
Ezenkívül bizonyos esetekben az ilyen részvények tulajdonosa befolyásolhatja a vállalat fejlesztési stratégiáját.
Az elsőbbségi részvények előnyei
Az elsőbbségi részvények számos előnnyel járnak a befektetők számára a hagyományos értékpapírokhoz képest.
Először is, az elsőbbségi részvények tulajdonosa szinte mindig garantált némi bevételt.
Mégpedig szerint elsőbbségi részvények fix jövedelem halmozódik fel, ellentétben a törzsrészvényekkel, amelyek a részvénytársaság nyereségétől függenek.
Azonban nem fizetnek osztalékot, ha a társaság veszteséget szenvedett el.
Másodszor, az osztalékfizetéshez szükséges pénzeszközöket kiemelten az ilyen értékpapírok tulajdonosai kapják.
Vagyis az elsőbbségi részvénytulajdonosoknak joguk van arra is, hogy a részvénytársaság vagyonának egy részét annak felszámolása esetén megkapják, mielőtt azt a többi tulajdonos között felosztanák.
Harmadszor, az elsőbbségi részvényekre járó osztalékot általában a teljes nettó nyereségben rögzítik.
Ezen túlmenően ezek a részvényesek a társaság alapító okiratában meghatározott további jogokkal rendelkezhetnek.
Például bizonyos feltételek mellett átválthatják elsőbbségi részvényeiket .
Az elsőbbségi részvények hátrányai
Az elsőbbségi részvények birtoklásának hátrányai is vannak:
A kibocsátó társaság a részvényeket indoklás nélkül visszakövetelheti a részvényestől, miközben a kárt kamattal teljes mértékben megtéríti;
Az elsőbbségi részvények gyakran nem járnak szavazati joggal. Ez azt jelenti, hogy a kitüntetett jogok birtokosait megfosztják a szavazati jogtól, és ezáltal attól a lehetőségtől, hogy részt vegyenek a részvénytársaság irányítási folyamatában, és meghozzák a társadalom számára fontos döntéseket;
Fix osztalékösszeg. Az osztalék nagyságát gyakran feltüntetik az ilyen típusú értékpapírok kibocsátásakor, és nem függ a vállalat nyereségének nagyságától, ami az üzleti jövedelmezőség növekedésével arányosan csökkenti ezen értékpapírok jövedelmezőségét.
Miben különböznek az elsőbbségi részvények a törzsrészvényektől?
Már a „preferált” részvények elnevezése is arra utal, hogy az ilyen részvények további lehetőségeket és jogokat biztosítanak, mondhatni különleges státuszt.
Általában az ilyen juttatások közé tartozik a garantált osztalék kifizetése.
Vagyis az elsőbbségi részvények tulajdonosa a részvényesek helyzetétől függetlenül kap kifizetéseket - a részvénytársaság nyereséget vagy veszteséget kap.
Ezenkívül a törzsrészvényekkel ellentétben az elsőbbségi részvények jogot adnak arra, hogy részesedést kapjanak a társaság vagyonából a felszámolás után.
Vagyis az elsőbbségi részvényes egy előre meghatározott összeget kap a részvénytársaságtól.
Az ilyen juttatásokért az elsőbbségi részvénytulajdonost megfosztják attól a lehetőségtől, hogy részt vegyen a szavazásban és befolyásolja a részvénytársaság döntéseit.
Így az ilyen részvények tulajdonosa közömbös befektető, mondhatni nem társtulajdonos az üzletben, ami nem mondható el a törzsrészvényekkel rendelkezőkről.
A privilégiumok bizonyos esetei azonban csak a vállalat ügyeinek befolyásolását jelenthetik. Ebben az esetben a részvénytársaság alapszabálya előírja a törzsrészvények és az elsőbbségi részvények tulajdonosainak szavazati arányát, például 1:2. Így kiderül, hogy egy elsőbbségi részvény tulajdonosának két szavazata van.
Bizonyos esetekben a szavazati joggal nem rendelkező tulajdonosok számára biztosítanak jogot a társaság ügyeinek befolyásolására és az üléseken való részvételre.
Az ilyen eseteket a tulajdonosok érdekeinek védelme érdekében a törvény is előírja. Így a társaság által kibocsátott valamennyi részvény tulajdonosa befolyásolhatja a társaság felszámolásával vagy reorganizációjával kapcsolatos döntéseket.
Vannak olyan kérdések is a részvényesekkel kapcsolatban, amelyek részvételük nélkül nem oldhatók meg. Például amikor a garantált osztalékot csökkentik.
Ha a JSC nem tud garantált osztalékot fizetni, akkor az elsőbbségi részvényes teljes jogot kap a társasági üléseken való részvételre minden kérdésben.
Azt is érdemes megjegyezni, hogy az elsőbbségi részvények lehetnek átválthatóak és kumulatívak.
Az elsőbbségi részvényesek jogai
Az elsőbbségi értékpapírok tulajdonosai a fő részvényesekkel azonos alapon részesedést kapnak a társaság alaptőkéjéből, és részt vehetnek a közgyűléseken.
Annak ellenére, hogy az ilyen értékpapírok tulajdonosa nem rendelkezik szavazati joggal, részt vehet a közgyűléseken, és a szervezet felszámolása esetén részesedést igényelhet a vagyonból.
Belépő a szavazásra
Az elsőbbségi részvények tulajdonosai általában nem szavazhatnak.
Kivételt képezhetnek azok az esetek, amikor a tárgyalások során hozott döntések az értékpapír-tulajdonosok személyes érdekeit érintik.
Különösen, ha az ülés napirendjén különösen fontos kérdések szerepelnek, az előnyben részesített vagyontulajdonosok szavazhatnak. Ezek lehetnek olyan kérdések, amelyek a társaság esetleges reorganizációjával vagy a társaság felszámolásával kapcsolatos eljárást tükrözik, az alapszabály módosításával, az elsőbbségi részvénytulajdonosok jogaival vagy például az osztalékfizetéssel kapcsolatos kérdések.
Az elsőbbségi részvények fajtái
Az elsőbbségi részvények különböző jogokkal rendelkező osztályokra vannak felosztva.
A Törvény szerint Orosz Föderáció A „Részvénytársaságokról” az elsőbbségi részvények két fő típusát különbözteti meg: a kumulatív és az átváltható részvényeket.
A halmozott elsőbbségi részvények utáni osztalék a rendes beszámolási időszakban a közgyűlés döntése alapján nem fizethető, ha nincs nyereség, vagy azt teljes egészében a társaság fejlesztésére fordítják.
Ugyanakkor megmarad a kieső jövedelem megfizetésének kötelezettsége.
Az osztalék felhalmozása és kifizetése a részvénytársaság pénzügyi helyzetének stabilizálódása után történik.
Vagyis a halmozott elsőbbségi részvények sajátossága az osztalék felhalmozása. A halmozott elsőbbségi részvények tulajdonosai jogosultak a ki nem fizetett osztalék felhalmozására, felhalmozására és kifizetésére a kihagyott időszakot követő időszakban. Ebben az esetben az osztalékot nem kell időszakosan fizetni.
A halmozott részvény tulajdonosa arra az időszakra szerzi meg a szavazati jogot a közgyűlésen, amely alatt osztalékot nem kapott, és azt az osztalék kifizetése után elveszíti.
Az átváltható elsőbbségi részvényt a részvény tulajdonosa meghatározott időszakon belül törzsrészvényre vagy más típusú elsőbbségi részvényre cserélheti.
Az ilyen értékpapírok kibocsátásakor az árfolyam, az arányosság és az átváltási időszak kerül meghatározásra.
A következő típusú elsőbbségi részvények is léteznek:
nem halmozott, amelynél a ki nem fizetett osztalékot nem adják hozzá a következő évek osztalékához;
át nem alakítottak, amelyek nem változtathatják meg állapotukat;
részesedéssel rendelkező részvényekkel, amelyek ezen részvények tulajdonosait a kikötött osztalékon felüli további osztalékra jogosítják fel.
Eredmények
Az elsőbbségi részvények előnyei közé tartoznak a részvényesi jogok:
fix jövedelmet vagy jövedelmet kapnak a részvények értékének százalékában, vagy egy bizonyos összegben készpénz, amelyet a részvénytársaság teljesítményétől függetlenül fizetnek;
először osztalékot kapni;
a részvénytársaság felszámolásakor megmaradó vagyon felosztásában a hitelezői igények kielégítését követő kedvezményes részvételért;
pótlékra, ha a törzsrészvényekre kifizetett osztalék összege meghaladja az elsőbbségi részvényekre kifizetett osztalék összegét.
Vegye figyelembe, hogy ha hosszú távú befektetésekbe szeretne fektetni, akkor az elsőbbségi részvények vásárlásának módja a legalkalmasabb.
Van még kérdése a könyveléssel és az adókkal kapcsolatban? Kérdezd meg őket a könyvelési fórumon.
Elsőbbségi részvények: részletek könyvelőnek
- A bevételek indoklása a pénzügyi-gazdasági tevékenységek szempontjából
2000 törzsrészvény és 800 elsőbbségi részvény. A részvénytársaság előrejelzései szerint egy... db. 1 ezer rubel névértékű, elsőbbségi részvények - 500 ezer darab. 1 ... ezer rubel névleges értékkel. Az elsőbbségi részvények osztaléka a részvény névértékének 8%-a... számoljuk ki az elsőbbségi részvények éves osztalékának összegét: Bevételi terv 2019 (2020, 2021...
- A 2016. júniusi jogszabályi változások áttekintése
Cégek ", részvényeseken - nyilvános részvénytársaságok szavazati joggal nem rendelkező elsőbbségi részvényeinek tulajdonosairól, valamint nyilvános részvénytársaság szavazati joggal nem rendelkező elsőbbségi részvényeire átváltható értékpapírok tulajdonosairól stb.
- A vállalkozás gazdasági erejének, tulajdonosának és vezetői csapatának teljesítményének fő mutatói
Különféle cégek több ezer részvényével kereskednek a világpiacokon. Oroszországban egy nagyságrenddel kevesebb van a moszkvai tőzsdén - mindössze néhány száz. Egyes cégeknél kétféle részvény van forgalomban egyszerre: rendes és elsőbbségi. Néhány ilyen példa: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. És ha meg akarja vásárolni ezeket az értékpapírokat, és az üzlet egy részének társtulajdonosa szeretne lenni, akkor logikus kérdés merül fel: „Melyik részvényeket válassza?” Miben különböznek a törzsrészvények az elsőbbségi részvényektől?
Honnan származnak a részvények?
A részvény olyan értékpapír, amely tulajdonosának jogot ad az üzlet egy részéhez, szavazati jogot a vezetőségben és osztalékra. Természetesen a kibocsátott eszközök teljes mennyiségének tulajdoni hányadával arányosan.
Egy cég számára a részvények szabad forgalomba bocsátása és eladása előnyökkel jár, de vannak sajátos hátrányai is.
A részvényeket azért bocsátják ki, hogy további forrásokat szerezzenek vállalkozásuk fejlesztéséhez. Bizonyos esetekben egyszerűen pénzáramlás generálása érdekében. Ráadásul ezt a pénzt nem kell visszaadni. Csak a légből kapott pénz.
Ugyanakkor a részvények „rossz kezekbe” kerülésével a társaság elveszíti a szavazatok egy részét a kulcsfontosságú irányítási kérdések eldöntésekor. Nagy részesedést szerezhetnek a versenytársak vagy a nagybefektetők, hogy a kulcsfontosságú pillanatokban befolyásolják az igazgatóság döntéseit.
A második jelentős hátrány, hogy folyamatosan meg kell osztani a cash flow-kat nyereség formájában, és el kell osztani a részvényesek között.
Ezen tényezők figyelembevételével kétféle részvény bocsátható ki a piacra: a normál és az elsőbbségi részvény. Ha mindkét eszköz kiadását bizonyos arányban kombinálja, minimális hátránnyal minden előnyhöz juthat:
- biztosítja a szükséges pénzáramlást az üzlet bővítéséhez;
- irányító részesedést és döntő szavazatot tart fenn az igazgatóságban;
- minimálisra csökkenti az osztalékfizetéssel járó költségeket.
A részvények fajtái
Mit adnak a részvények a befektetőknek? Először is ez természetesen egy lehetőség a profitszerzésre. A következőkből alakítható ki:
- a részvények piaci értékének növekedése (100-ért vásárolták, 3 év után 150 rubelért adták el);
- osztalékot kap.
A profit fő mozgatórugója részvénytípustól függően akár az értéknövelés, akár az osztalékszerzés irányába tolható el.
Rendes részvények
A törzsrészvények tulajdonosai a következőkre számíthatnak:
- Szavazati jog a vezetőségben az igazgatóságban. De a meglehetősen szerény portfólióval rendelkező magánbefektetők számára ez a paraméter nem olyan fontos.
- Osztalékhoz való jog. A kifizetésről és annak mértékéről az igazgatóság dönt a kapott nyereség, a társaság jelenlegi pénzügyi helyzete és a társaság további fejlesztési tervei alapján. A döntés lehet pozitív vagy negatív.
- A társaság értékének egy részének átvétele a felszámoláskor.
Az orosz jogszabályok szerint az elsőbbségi részvények részesedése az alaptőkéből nem haladhatja meg a teljes kibocsátás 25%-át.
A legtöbb befektető a törzsrészvények vásárlásakor azok további növekedését reméli a jövőben. Az osztalékfizetés pedig egyfajta kiegészítő bónusz.
De mindig találhat olyan társaságokat, amelyek jó osztalékot fizetnek a törzsrészvényekre. Egyes esetekben még többet is keresnek, mint amennyit más vállalatok elsőbbségi részvényei keresnek.
Előnyben részesített részvények
Egyik hátránya, hogy a tulajdonosoknak nincs szavazati joguk a cég vezetésében. Az előnyök között - az elsőbbségi részvények tulajdonosai elsőbbségi joggal rendelkeznek készpénzes fizetések társaság csődje esetén a részvényesek között.
De nem ez a fő. A törzsrészvényekkel ellentétben az elsőbbségi részvények állandó osztalékra adnak jogot. A cég működésének teljes ideje alatt a befektetők nyereséghez jutnak. A méretet számos paraméter határozza meg. Az alapot a vállalkozás alapszabálya rögzíti. Az elsőbbségi részvények tulajdonosai (ahogyan az elsőbbségi részvényeket nevezik) elsődleges joguk van osztalékra. A fizetési eljárás lehet évente egyszer, hat hónap, vagy ritkábban negyedévente.
A Sberbank alapszabálya a nettó nyereség 20% -ának megfelelő osztalékfizetést ír elő. A Rostelecom, miután megváltoztatta osztalékpolitikáját, azt ígéri, hogy az ingyenes összegének legalább 75%-át kifizeti pénzforgalomés legalább 45 milliárd rubelt különítsen kifizetésekre 3 évre.
A feltételesen elsőbbségi részvények a törzsrészvények és a kötvények keresztezése. De mindkét értékpapír minden előnyével rendelkeznek:
- Hasonló a fix nyereség osztalék formájában történő megszerzése is. De ha a kötvények forgalomba hozatali ideje korlátozott, akkor a Prefs-re nincs ilyen korlátozás. Vannak olyan cégek, amelyek 50-80 éve fizetnek osztalékot. Jó lehetőség a tartós passzív jövedelem megszerzése, amit utódai (gyermekek, unokák) is igénybe vehetnek.
- Részesedés vásárlása egy cégben a további növekedés és fejlődés reményében, ami minden bizonnyal pozitív hatással lesz a jegyzések növekedésére.
Mit válasszon egy befektetőnek
Jelenleg nincs sok elsőbbségi részvény az orosz piacon. Csak néhány tucat. A többség törzsrészvény. De ha kifejezetten osztalékkal számol, akkor közelebbről is megnézheti őket.
A társaság elsőbbségi részvényeinek hiánya nem jelenti azt, hogy a társaság nem fizet részvényeseinek. Sokan még sokkal magasabb kifizetéseket is teljesítenek, mint elsőbbségi részvénypiaci társaik.
Példaként nézzük meg a MICEX-en forgalmazott és részvényeseiknek rendszeresen osztalékot fizető társaságok több vezető törzsrészvényét.
A hozam a részvényárfolyamból a nyilvántartás lezárásának napján kifizetett nyereség összegére vonatkozik.
Íme az elsőbbségi részvények átlagos kifizetése:
A Surgutneftegas az egyik legnagyobb osztalékot fizette elsőbbségi részvényekre az orosz piacon. A 2015-2016 a tulajdonosok részvényenként 7-8 rubel nyereséget kaptak, ami 18-24%-os hozamnak felelt meg. Ezt követően a veszteségek miatt az osztalékfizetés nagysága szimbolikusan 60 kopijkára csökkent, ami a hozam hozzávetőleg 2%-át tette ki.
Mint látható, nálunk, magánbefektetőknél gyakorlatilag nincs különbség. Mindkettő fizet. Természetesen egy kicsit elemezni kell az elmúlt évek kifizetéseinek nagyságát, pénzügyi stabilitásés a vállalat fejlődési potenciálja.
A kifizetett és tervezett osztalék összegéről a vezető brókerek weboldalain tájékozódhatnak. Az RBC-nek is van. De szeretem a szolgáltatás statisztikáit - dohod.ru/ik/analytics/dividend.
Különbség az elsőbbségi részvények és a törzsrészvények között
Mi van, ha ugyanazon cég két értékpapírja közül választ? Kit válasszunk? Vegyen elsőbbségi részvényeket az osztalék elvárásával. Vagy közös részvények több reményében gyors növekedés idézetek.
Vegyük például a Sberbank részvényeit - közönséges és preferált.
Az alábbi grafikonok a bank tőzsdei jegyzéseit mutatják az elmúlt 5 évben.
Sberbank törzsrészvények - diagram 5 évre 
A Sberbank preferált részvényei - diagram 5 évre Ez idő alatt az elsőbbségi részvények 101%-kal, azaz kétszeresére nőttek. Szokás szerint 120%-os volt a növekedés.
De ez idő alatt kétféle eszköz tulajdonosai éves osztalékot kaptak:
Figyelembe véve azt a tényt, hogy a törzsrészvények kezdeti bekerülési értéke 25%-kal volt magasabb, mint az elsőbbségi részvényeké, azt kapjuk, hogy azonos befektetett tőkével az osztalék nélküli nettó nyereség:
- törzsrészvények - 113%
- Elsőbbségi részvények - 144%
Kiderült, hogy a nyereségesség szempontjából az elsőbbségi részvények jövedelmezőbb opciók, mint a törzsrészvények. Legalábbis a Sberbank példájával. De itt kihagytunk egyet fontos pont, ami nagyban befolyásolhatja egy hosszú távú befektető végső profitját.
Osztalékok és részvényadók – hatás a nyereségre
Sokan szorgalmasan kerülik a rendszeresen osztalékot fizető részvényeket a portfóliójukban. Úgy tartják, ha egy cég nem tud jobbat kitalálni annál, mint hogy a nyereséget szétosztja a részvényesei között, akkor nem túl hatékony a menedzsmentben és annak fejlesztésében. Az üzletbővítésre szánt pénz sokkal magasabb hozamot biztosíthat.
A második pont az adók. A befolyt haszon 13%-át kötelesek az államnak adni. Ennek eredményeként ez csökkenti a végső jövedelmezőséget. Ez különösen észrevehető hosszú időközönként - 5-10-15 év vagy több.
Például. Ha 12% éves nyereséget kap osztalék formájában, 13% adót kell fizetnie. Ennek eredményeként a reálhozam 10,4% lesz. És így minden évben. De ha a fő jövedelmezőség a jegyzések növekedésére összpontosul, osztalékfizetés nélkül, akkor addig nem kell adót fizetnie, amíg el nem adja a részvényeket.
Mit ad ez a jövedelmezőség szempontjából?
Ha 15 évig vásárol részvényeket, átlagosan évi 12%-os árfolyamnövekedéssel, az időszak végére 447% lesz a profit.
Ugyanez növekedés nélkül, de osztalékkal - évi 12%, de adózás után - 10,44%. A futamidő végére a nyereség 317%.
Eredmény: a jövedelmezőség különbsége 40% volt.
Befejezésül
Az előnyben részesített részvények lehetővé teszik, hogy stabil éves jövedelmet kapjon. A szavazati jogok hiánya a vállalat vezetésében a Prefs megvásárlásakor nem jelent jelentős veszteséget Önnek és nekem. A választás során mindenekelőtt az osztalékfizetés mértéke alapján kell eljárnia. És nem kevésbé fontos a stabilitásuk. Elemeznünk kell az elmúlt évek statisztikáit.
Ideális esetben egyenletesnek kell lennie, az osztalék jelentős ugrása nélkül, és minden évben enyhén növekednie kell. Ez üzleti fejlődést és jó esélyt jelent a jövőbeni magas kifizetésekre.
A helyesen kiválasztott törzsrészvények jó hasznot hozhatnak a befektetőnek a piaci érték növekedése formájában a jövőben. Az osztalék hiánya nem olyan fontos. A teljes cash flow a vállalaton belül működik, és okosan használva lendületet adhat a további fejlődésnek, és ennek eredményeként növelheti a vállalat tőzsdei kapitalizációját.
Osztalék — ez a részvénytársaság nyereségének része, amelyet a közgyűlés határozatának megfelelően a kibocsátott részvények után fizet; Ez az üzletrész tulajdonosának bevétele, amelyet a részvénytársaság az általa megállapított módon átad neki.
A juttatás kifizetése és a kötelező alapokból történő levonás után két irányban kerül felhasználásra: tovább tevékenységek bővítése(újrabefektetés) és tovább osztalékfizetés. Utóbbi nagysága a részvénytársaság munkájának eredményétől, azaz a kapott nyereség mértékétől és osztalékpolitikájától függ. Átlagosan a vállalat nettó nyereségének fele az osztalékfizetésre megy el, a másik pedig a vállalat igényeire. Ha egy vállalat gyorsan fejlődik, akkor az osztalék részesedése a nettó nyereségből általában kicsi. Ha egy részvény piaci árfolyama csökkenő tendenciát mutat, akkor ez utóbbi leküzdésének egyik módja az egy részvényre jutó osztalékbevétel összegének növelése.
Az osztalék kifizetéséről és azok végösszegéről szóló döntést a közgyűlés részvényesek, de a részvénytársaság igazgatósága által számára javasolt osztalék összegének emelésére jogszabály nem jogosult.
Oktatás és osztalékfizetés
Osztalék— ez a részvénytársaság tárgyévi eredménye alapján egy részvényre jutó nettó nyeresége, amelyet a részvényesek között a megfelelő kategóriájú és típusú részvények számának arányában osztanak fel.
Az osztalékot pénzben vagy a névérték százalékában határozzák meg.
A részvénytársaságokról szóló törvény értelmében az osztalék nem lehet nagyobb, mint a részvénytársaság igazgatósága (felügyelő bizottsága) által javasolt összeg.
Az osztalék fajtái
A részvénytársaság által kifizetett osztalék a szerint osztályozható különféle típusok az alkalmazott osztályozási jellemzőktől függően:
| Osztályozási jellemzők | Az osztalék fajtái |
| Kategória megosztása |
Rendes készlet:
Előnyök kiváltságos megosztások:
|
| Fizetési időszak |
|
| Fizetési mód |
|
| Fizetési összeg |
|
, amelyre az osztalékot számítják
Osztalék csak azokra a részvényekre kerül felhalmozásra és kifizetésre, amelyek a részvényesek kezében vannak, és azokat teljes mértékben kifizették.
Részvények, amelyekre nem halmozódik fel osztalék. A kibocsátott (kihelyezett) részvények egyes csoportjai után nem halmozódik fel osztalék.
Részvények, amelyekre nem halmoznak fel vagy nem fizetnek osztalékot:- Nem került forgalomba (nem került forgalomba)
- Igazgatósági határozattal megszerzett és a részvénytársaság mérlegében szerepel
- A részvényesek közgyűlési határozatával vagy kérésére kivásárolják és a mérlegben szerepelnek
- A cég rendelkezésére bocsátották, mivel a vevő nem teljesítette a beszerzési kötelezettségeit
A közgyűlés határozata az osztalékról. A törvény értelmében a részvénytársaság a beszámolási év végén dönthet az osztalék teljes vagy részleges kifizetéséről, illetve nem fizetéséről.
A törvény meghatározza azokat a helyzeteket, amikor az osztalékfizetésről nem lehet döntést hozni.
Az éves osztalék megállapításáról szóló döntés nem hozható:- A teljes fizetésig
- Ha a nettó eszközérték összegére vonatkozó követelmény nem teljesül
- Mielőtt az összes részvényt a részvényesek kérésére visszavásárolják
- Ha az osztalékfizetés következtében a részvénytársaság csődjére utaló jelek vannak vagy jelennek meg
Osztalékban részesülők
Az osztalékot mind a részvényesek, mind a társaság részvénykönyvébe bejegyzett részvények névleges tulajdonosai az előírt módon fizethetik.
Ha egy névleges tulajdonos szerepel a részvénykönyvben, akkor osztalék jár neki, és ő felel a felhalmozott osztalék átutalásáért a betétesei (egyes részvényesek) részére.
Ha az osztalékra jogosultak névjegyzékének összeállításának napját (a nyilvántartás lezárásának napját) követően a részvényeket vagy azok egy részét másnak értékesítik, akkor az osztalékjog a korábbi tulajdonosnál marad. Ebben az esetben a megszerzőnek csak az osztalékra jogosultak listáján szereplő eladó által kiállított meghatalmazás alapján van joga osztalékra.
Osztalékfizetési megbízás
A részvénytársaságban az osztalékot az elsőbbségi és törzsrészvényekre külön alapítják és fizetik ki.
Az elsőbbségi részvény tulajdonosa előnyt élvez az osztalékban a törzsrészvény tulajdonosával szemben.
A különböző típusú elsőbbségi részvények tulajdonosai viszont eltérő prioritást élvezhetnek azok átvételében. A részvénytársaságokról szóló törvény értelmében először azokra az elsőbbségi részvényekre kell osztalékot fizetni, amelyek elsőbbséget biztosítanak a tulajdonosoknak az osztalékszerzési prioritásban. Ha egy részvénytársaság pénzügyi feltételei lehetővé teszik az ilyen típusú részvényekre osztalék kifizetését, akkor mérlegelni kell az olyan halmozott részvények osztalékfizetésének lehetőségét, amelyekre a korábbi időszakokban nem vagy részben fizettek osztalékot. Ha a felsorolt kétféle elsőbbségi részvény után osztalék fizethető, mérlegeljük azon elsőbbségi részvények osztalékfizetésének lehetőségét, amelyeknél az osztalék összegét a társaság alapszabálya határozza meg. Ekkor dönthet úgy, hogy osztalékot fizet azon elsőbbségi részvényekre, amelyekre nincs meghatározva az osztalék összege. Végül pedig döntés születik a törzsrészvények utáni osztalék kifizetéséről.
Az engedélyezett tőke 1 milliárd rubel. elsőbbségi részvényekre (25%) és törzsrészvényekre (75%) osztva, azonos 1000 rubel névértékű, azaz összesen 1 millió részvényre. Az elsőbbségi részvények esetében az osztalék mértéke a névérték 14%-a. Milyen osztalékot lehet bejelenteni a részvényekre, ha az igazgatóság 110 millió rubelt javasol az osztalék kifizetésére? nettó nyereség?
- Az elsőbbségi részvényeknek járó osztalék kiszámítása: 1000 RUB. * 14/100 = 140 dörzsölje. részvényenként csak 140 rubel. * 250 000 részvény = 35 000 000 rubel.
- A törzsrészvények osztalékfizetésére felhasználható nettó nyereség meghatározása: 110 millió rubel. - 35 millió rubel. = 75 millió rubel.
- Egy törzsrészvény után fizetett osztalék kiszámítása: 75 000 000 RUB. : 750 000 részvény = 100 rubel, vagy az 1000 rubel névértékének 10%-a.
Osztalékfizetési űrlap
Az osztalékot pénzben, a társaság alapszabályában meghatározott esetekben pedig más ingatlanban, főszabály szerint leányvállalati részvényben vagy saját részvényben lehet fizetni.
Ha az osztalékot saját részvényben fizetik ki, akkor ezt a gyakorlatot jövedelemtőkésítésnek vagy újrabefektetésnek nevezik. A világ- és az orosz gyakorlatban meglehetősen gyakori a saját részvényekkel történő osztalékfizetés. Ebben az esetben az osztalékot vagy egy részvény százalékában, vagy a megszerzésük időpontját figyelembe véve meghatározott arányban állapítják meg (például a tulajdonlás évében korábban megszerzett 10 részvényre 4 részvény vagy 10 részvényre 1 részvény. korábban szerzett részvények 1 teljes negyed tulajdoni hányadért).
Jövedelemtőkésítési modellAz elméleti részvényár ebben a modellben azon a tényen alapul, hogy ez a rá fizetett diszkontált osztalék összege.
Ha egy részvény minden évben (időszakban) megközelítőleg ugyanannyi osztalékot fizet, mint például az elsőbbségi részvényeknél, akkor a fenti képlet jelentősen leegyszerűsödik:
Ha egy részvény osztalékot fizet, amelynek összege évente ugyanekkora kis százalékkal növekszik, akkor a 2.1 képlet a következőképpen alakul:
Ennek a modellnek a fő problémája az osztalék nagyságának előrejelzése, amely sokféle ok hatására általában nem marad a régiben, és a jövőbeni nagyságáról csak viszonylag rövid, általában kiszámított időn belül lehet beszélni. hónapokban;
Példa az osztalék részvényekben történő kifizetésére vagy a jövedelem tőkésítéséreTegyük fel, hogy 2004.10.05-én 20 db részvény megvásárlására került sor, a saját részvények formájában történő osztalékfizetésről 2005.02.20-án született döntés a teljes tulajdonlási évre vásárolt 10 db után 4 db részvény után: 20 db. részvény / 10 részvény * 4 részvény * 9 hónap. / 12 hónap = 6 részvény (mivel a tulajdonlás teljes hónapja 9).
Osztalékfizetési feltételek
Az éves osztalék kifizetésének időtartamát a társaság alapszabálya vagy a közgyűlés az éves osztalék kifizetéséről szóló határozata határozhatja meg. Ha a társaság alapszabálya vagy a részvényesek közgyűlési határozata nem határozza meg az éves osztalék kifizetésének időpontját, a kifizetés határideje nem haladhatja meg az éves osztalékfizetésről szóló határozat meghozatalától számított 60 napot.
Ha az osztalékfizetésről döntenek, akkor azok kifizetése a részvénytársaság felelőssége lesz.
A részvénytársaságokról szóló törvény azonban kimondja, hogy a társaság nem fizethet kimondott osztalékot részvényekre, ha a kifizetés napján:- a társaság találkozik a fizetésképtelenség (csőd) jeleivel, vagy az osztalékfizetés következtében meglesznek;
- a társaság nettó vagyonának értéke kisebb, mint a társaságé jegyzett tőke, tartalékalap és a kibocsátott elsőbbségi részvények alapszabályban meghatározott likvidációs értékének a névérték feletti többlete vagy az osztalékfizetés következtében a meghatározott összeg alá csökken.
Ha ezek a körülmények megszűnnek, a társaság osztalékfizetési kötelezettsége újra fennáll.
Az osztalék adóztatása
A részvénytársaság az osztalékból levont adók beszedésének és a költségvetésbe történő időben történő átutalásának ügynöke.
A felhalmozott osztalék kifizetésekor a részvénytársaság levonja az adót.
Az osztalékfizetés rendje a részvénytársaságban
Az osztalékfizetés rendjének meghatározására a részvénytársaság külön szabályzatot dolgoz ki és a közgyűlésen jóváhagy a részvénytársaság osztalék felhalmozásának és kifizetésének rendjéről. Az osztalékfizetésről való döntés során a kulcskérdések az osztalékfizetés módja, nagysága és fizetési időszaka.
Az infláció emelkedése, amelyet a jegybank még nem tudott megállítani, a kereskedelmi bankok engedélyeinek sorozatos visszavonása, valamint a nemesfém-jegyzések instabilitása arra készteti az oroszokat, hogy alternatív befektetési módszerek után nézzenek. Azok, akik megfelelő szintű pénzügyi ismeretekkel rendelkeznek, és legalább az alapvető pénzügyi eszközöket ismerik, egyre gyakrabban választják osztalékrészvények vásárlását. Röviden beszélünk arról, hogy mi az osztalék, és hogyan fizetik ki az osztalékot az orosz vállalatok részvényei után.
Mik azok a részvényosztalékok?
Az „osztalék” fogalmának meghatározását az Art. 43 Adókód RF. Osztalék: minden olyan bevétel, amelyet a részvényes (befektető) a társaságtól kap az adózás után fennmaradó nyereség (beleértve az elsőbbségi részvények kamatát is) a részvényes tulajdonában lévő részvényekre történő felosztása során, a részvényeseknek a társaság alaptőkéjében fennálló részesedésének arányában.
Az elsőbbségi részvények abban különböznek a törzsrészvényektől, hogy feltételesen rögzített osztalékot fizetnek, amelynek összege a társaság alapszabályában szerepel (például a nyereség 10%-a vagy a részvények névértékének 5%-a lehet). Az elsőbbségi részvények nem biztosítanak szavazati jogot az igazgatók és az igazgatóság kiválasztásában. A törvény kimondja, hogy az elsőbbségi részvényekre járó osztalék nem lehet kevesebb, mint a törzsrészvények osztaléka. Az elsőbbségi részvények után fizetendő jövedelem összege levonásra kerül az osztalék teljes összegéből. Ahhoz, hogy megtudjuk, mennyit kap egy befektető törzsrészvényenként, az így kapott különbséget el kell osztani a törzsrészvények számával.
Hogyan fizetnek osztalékot az orosz vállalatoknál
Részvényekre osztalékot kapni orosz cégek, jól ismernie kell a következő dátumokat:
- Az osztalékon kívüli dátum az a nap, amikor az osztalék kifizetéséhez egy vállalat részvényeinek birtokában kell lennie. 2014 óta ez a „lezárási” időpont nem határozható meg az osztalékfizetésről szóló döntés meghozatala előtt, vagyis az éves közgyűlés előtt. Ne feledje, hogy az Oroszországban 2013 szeptembere óta érvényben lévő „T+2” kereskedési rendszer szerint meghatároztak egy határidőt, ameddig a részvényeket meg kell vásárolni az osztalékjegyzékbe való felvételhez - legkésőbb 2 nap a nyilvántartás záró időpontja előtt.
- Az osztalékfizetésről szóló döntés időpontját az igazgatóság javaslata alapján az éves közgyűlés hagyja jóvá.
- Az éves rendes közgyűlés időpontja az éves közgyűlési részvételi jegyzék (az igazgatóság által megállapított) lezárását követő időpont, de az osztaléknyilvántartás lezárása előtti időpont.
- Az osztaléknyilvántartás zárónapja az osztalékra jogosultak nyilvántartásának végső időpontja. 2014 óta az igazgatóság javaslata alapján a közgyűlés hagyja jóvá, és legkésőbb 20 nappal, de legkorábban 10 nappal a közgyűlést követően meg kell történnie. Fontos: osztalékot csak azoknak a személyeknek fizetünk, akiket 2 nappal a fordulónap előtt bejegyeztek a nyilvántartásba. A részvények birtoklása azonban egyáltalán nem szükséges egy teljes éven át: egy hónappal a nyilvántartás zárása előtt megvásárolhatja a cég papírjait, és így is kaphat osztalékot.
- Osztalékfizetés dátuma – az az időpont, amikor a részvényes megkapja a neki járó osztalékot (általában évente egyszer fizetik ki az osztalékot). 2014. 01. 01-től az osztalékfizetési időszak megállapításra került - az osztalékfizetés napjától számított 25 nap.
Vegye figyelembe, hogy 2013-ban egyes dátumok meghatározásának folyamata jelentősen eltért a jelenleg érvényben lévőtől. Ilja Balakirev, az UFS IC elemzője hangsúlyozza, hogy most, az osztalék „levágása” idején a befektető pontosan tudni fogja az osztalék jóváhagyott összegét. Következésképpen az osztalékstratégiák kockázatai jelentősen csökkennek. Az osztalékfizetési feltételek csökkentése (korábban 60 nap volt erre) szintén pozitív hatással lesz a piacra.
Szintén a 2014-ben életbe lépett változások számos cég megszokott munkamódszerét is érintik. Ha korábban szinte az összes éves közgyűlést júniusban tartották, a névjegyzékeket májusban zárták le, akkor májusban következett be a tőzsdei aktivitás csúcspontja, most azonban változni fog a helyzet. Most június-júliusban nő az értékpapírok iránti befektetői érdeklődés, az osztalékfizetés határideje után pedig csökken. Például a Gazprom eseménynaptárában a részvényesek közgyűlését június 27-re tervezik, így a társaság elmúlt évi teljesítménye alapján osztalékhoz júliusban lehet részvényeket vásárolni.
Ahhoz, hogy megértsük, hogyan válasszunk olyan társaságot, amelyben befektetővé válunk, és milyen bevételre számíthatunk, fontos megérteni az osztalék összegének kialakításának mechanizmusát. Erről bővebben.
Hogyan határozzák meg az osztalék összegét?
Viszonylagosan elmondható, hogy a társaság az év során befolyt összes nettó nyereséget 2 részre osztja: az egyiket az üzletág továbbfejlesztésére fordítja, a másikat a részvényesek között osztja fel részesedésük arányában. A részvényesek éves közgyűlésén döntenek arról, hogy mennyit fektetnek be a vállalkozásba, és mennyit juttatnak a részvényeseknek.
Ha a társaság „mínuszban dolgozott”, akkor a részvényesek közgyűlése dönthet az osztalékfizetés megtagadásáról. A részvényesek azonban profit nélkül maradhatnak fizetés nélkül: ha minden forrást további üzletfejlesztésre kell fordítani, akkor ez a cél lesz prioritás.
Az egyes társaságok részvényeinek értékelése az osztalékhozam alapján történik, amely az egy részvényre jutó osztalék százalékos aránya osztva a piaci értékkel. értékpapír. Oroszországban jó 5-10%-os osztalékhozamnak számítanak.
Könnyű tehát arra a következtetésre jutni, hogy a minimális költségek melletti maximális bevétel elérése érdekében fontos kiválasztani a megfelelő társaságot, amelyben részvényes lesz, és időben megvásárolni a részvényeket. A cikkben elmondjuk, hogyan kell ezt megtenni -
Terhelés...
